永辉超市曾试图拓展线上业务 ， 但结果并不理想 。前不久 ， 公司重新回购云创业务 ， 欲推进线上线下业务全渠道融合 ， 但能否快速扭亏为盈尚属未知 。就在线上模式尚未梳理清楚之际 ， 线下商超频频闭店 。面对行业竞争对手不断涌入 ， 以及消费模式的求新求变 ， 永辉超市如何破局前行？

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《投资者网》王柱力
业绩与股价背道而驰
截至10月16日 ， 永辉超市股份有限公司（601933；下简称：永辉超市）报收8.12元/每股 。而今年4月28日 ， 其股价一度冲到高位 ， 达11.07元/股 。相比于今年4月底的高位 ， 近半年时间 ， 永辉超市股价下跌近30% 。

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虽然 ， 二级市场上 ， 永辉超市股价表现不甚理想 ， 但从公司业绩表现来看 ， 其经营状况尚佳 。据公司2020半年报披露 ， 上半年公司实现营收505.16亿元 ， 同比上涨22.68%；净利润18.54亿元 ， 同比上涨35.36%；毛利率为22.37% ， 同比上涨2.43%；每股收益0.19元 ， 同比上涨35.71% 。
2020年上半年 ， 永辉超市的现金流表现稳健 ， 其货币资金为118.39亿元 ， 同比增长73.85 ， 相较于2019年年报 ， 公司货币资金仅为71.29亿元；应收账款为8.14亿元 ， 同比下降61.27；其他应收款为8.06亿元 ， 同比下降3.15% 。应收账款周转天数平均为3.22天 ， 存货周转天数46.59天 。公司坏账风险降低 ， 存货变现速度加快 。
不难看出 ， 公司的业绩表现和市场反馈并不一致 ， 市场之所以对公司股票不甚追捧 ， 或许因为投资者对于公司未来成长能力抱有较大疑虑 。
不计亏损重拾“云创业务”
随着国内线上购物趋势不断加强 ， 发展线上业务成为零售快消行业的重心 。同时 ， 由于新冠疫情影响 ， 消费者也减少了线下购物活动 ， 相当一部分线下零售份额转移至线上 。
半年报显示 ， 截至今年6月30日 ， 永辉超市线上会员达3284万户 ， 月活数772万户 ， 线上销售额45.61亿 ， 占主营收入比9.71% 。另外 ， 用户在线上不仅是单纯的消费行为 ， 同时也参与直播营销等活动 ， 仅酒节期间 ， 永辉超市酒类销售额就达约0.88亿元 。
尽管永辉超市线上业务有所进展 ， 但和同类企业线上业务相比仍然相形见绌 ， 旗下最主要的网购平台为永辉生活APP ， 其月活用户数量及增速均不及多点APP与盒马APP 。
公开资料显示 ， 在今年8月新出炉榜单中 ， 多点活跃用户数量约为0.17亿户 ， 盒马则为0.15亿户 ， 二者月活数量均为永辉超市2倍左右 。同期 ， 多点和盒马的用户数量均实现增长 ， 分别增长1.07%和1.51% ， 而永辉生活则下降了3.4% 。
永辉超市也曾试图拓展线上业务 ， 但结果并不理想 。永辉云创是永辉旗下线上电商平台 ， 由张轩宁设立并经营 ， 同时张轩宁也是永辉超市品牌创始人之一 ， 他和弟弟张轩松一起 ， 在国家农业产业化背景下 ， 将永辉超市从一个福建省农贸市场发展为全国超市行业龙头 。
张轩宁一直致力于线上业务开拓 ， 早在2015年永辉云创就已成立 ， 之后更是得到众多资本青睐 ， 2016年今日资本投资云创 ， 2018年腾讯也作为战投参与其中 ， 持股15% 。公司第一大股东还是永辉超市 ， 持股46.6% ， 张轩宁个人仅持股9.6% 。
不过 ， 云创业务自问世后 ， 就连年亏损 。2016年至2018年 ， 其净利润分别为-1.16亿元、-2.67亿元、-9.45亿元 。母公司不堪重负 ， 在2018年剥离永辉云创 ， 以3.9亿元卖出20%的股权 ， 同时云创营收数据也不再并入永辉超市报表 ， 公司2019与2020上半年财务状况明显改善 ， 一定程度上 ， 也因为剥离云创业务所致 。

稿源：(投资者网)

【】网址：http://www.shadafang.com/c/hn101cH9312020.html

标题：云创|线下频频闭店线上转型“遇阻”永辉超市卖场模式如何破局