【时代周报|招股书拨开迷雾，原来你是这样的“京东数科”】文/苏长春
京东数科于上交所科创板上市的进程正加速推进 ， 9月11日晚间 ， 京东数科招股说明书正式对外披露 ， 该公司拟发行不超过5.38亿股 ， 占发行后总股本的比例不低于10% ， 募资总额为不低于203.67亿元 。
据悉 ， 本次发行全部为发行新股 ， 不涉及原股东公开发售股份 。此外 ， 京东数科此次发行引入超额配售选择权（俗称绿鞋机制） ， 超额配售选择权最高不超过发行数量的15% ， 其联席保荐机构和主承销商为国泰君安和五矿证券 。
财务数据方面 ， 招股书显示 ， 京东数科2017年、2018年、2019年营收分别为90.7亿元、136.16亿元、182.03亿元 ， 京东数科2020年上半年营收为103.27亿元 。此外 ， 京东数科于2018和2019年连续两年实现盈利 ， 归母净利润分别为1.3亿元和7.9亿元 。
值得一提的是 ， 在京东数科、蚂蚁集团两大科技独角兽先后启动科创板上市的当口 ， 外界将两者间作比较的声音也渐起 ， 期望从主营业务的能力比拼中找到答案 。
不过 ， 剖析招股书细节不难发现 ， 二者作比较的意义实际并不大 ， 与蚂蚁集团定位“做领先的金融科技开放平台”所不同的是 ， 京东数科实则瞄准的是更为广泛的数字科技赛道 。
麻袋研究院高级研究员苏筱芮就表示 ， 从服务对象来看 ， 蚂蚁的服务对象主要为金融机构 ， 而京东数科除了金融机构 ， 还涉及商户与政府等 ， 类型更为丰富 。从细分平台来看 ， 由于京东数科服务对象更广 ， 因此打造了一系列帮助商户融资运营的细分平台 ， 例如票据平台、智能投放平台等 ， 以及在政府数字化服务方面的智能城市操作系统“底座”等 。
定位聚焦B端服务
招股书显示 ， 京东数科营业收入构成分为三大板块 ， 分别是金融机构数字化解决方案、商户与企业数字化解决方案、政府及其他客户数字化解决方案 。
截至2020年上半年 ， 该公司上述三大板块营业收入分别为42.84亿元、54.09亿元和5.75亿元 ， 营收占比分别为41.48%、52.37%和5.57% 。
从服务对象范畴和营收构成看 ， 与蚂蚁集团主要服务于消费者、商户、金融机构等B、C两端客户群体不同的是 ， 京东数科的客户群体较为多元但更聚焦于B端业务 ， 包括金融机构、商户与企业、政府及其他客户等 。
在零壹研究员院长于百程看来 ， 蚂蚁集团和京东数科有所不同 。蚂蚁的主营业务收入是按照业务属性进行分类 ， 包括数字支付与商家服务、数字金融科技平台（包括微贷科技平台、理财科技平台、保险科技平台）、以及创新业务及其他 。京东数科主营业务收入是按照服务的行业和客户类型进行分类 。
此外 ， 双方业务各自具有一些特征 ， 蚂蚁集团依托海量用户的优势 ， 规模效应体现得更加明显 ， 京东数科在政府数字化服务、商户营销服务等产业数字化方面 ， 则实现了更多元的业务创新 。
纵观京东数科近7年的发展历程 ， 其找准核心发展路径并非一蹴而就 。
招股书披露 ， 京东数科从2013年独立运营开始起至今 ， 其核心商业模式已经历了三次战略演进 ， 即数字金融、金融科技和数字科技 。可以说 ， 管理层每一次的战略升级 ， 都将京东数科的护城河再度拓宽和筑高 ， 并逐渐梳理清晰京东数科B2B2C ， 跨产业的横向扩展式发展模式 。
以金融机构数字化解决方案为例 ， 京东数科并未依赖过去京东金融较为成熟的运营模式 ， 而是主动寻求突围 ， 选择了一条孤独且漫长的道路 ， 即为金融机构提供一体化的数字解决方案 ， 铺人力、砸重金搭建起云端一体化资管科技服务平台JT2、及T1金融云两大金融数字化服务体系 ， 外加近期升级版的京东金融辅助 ， 由此形成了“技术+场景”的双重竞争力 。
可见 ， 京东数科的金融机构数字化解决方案模式 ， 与蚂蚁集团数字金融科技平台 ， 以收取技术服务费为主的方式 ， 形成了差异化竞争 。

稿源：(时代周报)

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标题：时代周报|招股书拨开迷雾，原来你是这样的“京东数科”