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【『中国网』?扣非净利亏损逾5000万 空调“遇冷“下长虹美菱如何破冰】3月28日 ， 长虹美菱股份有限公司(以下简称“长虹美菱” ， 00521.SZ)发布2019年度业绩报告显示 ， 2019年全年公司营收为165.53亿元 ， 同比减少5.36%；实现归属于母公司所有者的净利润5644.1万 ， 同比增长46%；每股收益为0.05元 。
然而 ， 报告期内 ， 长虹美菱的归母扣非净利润亏损5045.47万元 ， 同比下降1505.41% ， 如此巨幅的净利亏损引起投资者对长虹美菱发展承压问题的关注 。
针对长虹美菱扣非净利润大幅亏损以及公司后续转型等问题 ， 《投资者网》致函公司董秘李霞、证券事务代表朱文杰 ， 但未得到任何回复 。
在国内家电领域中 ， 成立于1983年的长虹美菱属于老牌家电企业 ， 于1993年登陆资本市场 ， 其产品范围覆盖冰箱、洗衣机、空调、厨卫、小家电等 ， 且近一年来开始在无人零售和生物医疗领域有所布局 。
空调“冷年”致扣非净利大幅亏损
那么 ， 扣非净利润何以出现巨亏？这要从长虹美菱各条产品线去探究 。 《投资者网》查询年报发现 ， 从公司各项产品业务收入情况来看 ， 2019年年度 ， 主要营收来自冰箱、冰柜以及空调业务 ， 其冰箱、冰柜业务的营收约79.05亿元 ， 同比下降3.22%；空调业务的收入约59.09亿元 ， 同比下降12.81%；洗衣机业务实现收入约4.34亿元 ， 同比下降15.53% 。 其中 ， 冰箱、冰柜业务的占比最高是由于长虹美菱于2017年就提出了“冰箱回归保鲜本质”的竞争战略 ， 寻求以“鲜”破局 ， 抢夺高端市场的份额 。
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从图可见 ， 空调业务收入为长虹美菱营收的贡献度仅次于冰箱、冰柜业务 ， 占比38.26% 。 但空调业务的业绩下滑较为明显 ， 2019年全年 ， 该项业务营业收入同比下降12.81% ， 实现59.09亿元 。
此外 ， 年报还显示 ， 在其主要的七家子公司中 ， 有两家主营业务为研发、制造及销售空调的子公司均出现亏损现象 。 如四川长虹空调有限公司营收为44.34亿元 ， 净亏损8519万元、中山长虹电器有限公司营收19.88亿元 ， 净亏损高达4793万元 。 空调业务净亏损的同时 ， 该项业务毛利率下滑也是原因之一 ， 由2018年年度的16.83%下滑至2019年度的15.43% 。
长虹美菱在财报中解释称 ， 这是因为空调行业在2019年遭遇“冷年” 。 从市场需求端来看 ， 房地产市场持续的高压调控 ， 令三四线城市的家电市场需求释放不足；从供给端来看 ， 空调品牌数量不断增多 ， 龙头企业产能扩张、业绩增长诉求等因素都造成空调市场供大于求的局面 。
事实上 ， 长虹美菱2019年度业绩大幅下滑的原因并不真正如公司在财报中的解释那么简单 。
家电行业资深观察人士刘步尘告诉《投资者网》：“2019年这样的业绩表现 ， 足以证明该企业经营水平之低下 。 实际上 ， 过去多年 ， 长虹美菱在中国冰箱行业的表现一直令人忧虑 ， 市场份额不断被同行蚕食 ， 品牌附加值越来越低 ， 企业盈利能力江河日下 ， 与海尔、美的等主流品牌差距越拉越大 。 另外 ， 长虹美菱的没落原因由多方面造成 ， 简单概括为三点：首先是管理层不作为 ， 对企业发展信心不足；其次 ， 产品低端化趋势明显 ， 能够给公司带来利润的产品偏少；再就是品牌老化 ， 无法形成品牌溢价 。 若上述三大问题迟迟不能解决 ， 长虹美菱在家电行业的地位或将进一步边缘化 。 ”
产品研发投入较低
对于家电企业而言 ， 研发投入也是关乎企业能否在市场上站稳脚跟的重要因素 。 根据公司财报数据 ， 2019年度长虹美菱的研发费用仅为3.34亿元 ， 占据总营收的2.02% ， 比例较低 ， 而销售费用达23.20亿元 ， 虽然比2018年有所减少 ， 但销售费用无疑占用资金较高比重 。
研发费用的薄弱是否将导致消费者对其产品质量的担忧？答案是存在的 。 《投资者网》查阅用户反馈发现 ， 在黑猫投诉平台上投诉原因多为商品售后服务跟进不足、报修后长时间无回应 ， 遭投诉的商品包括美菱冰箱、长虹电视等 。 但截至目前 ， 黑猫投诉平台上的所有投诉均得到长虹美菱的官方回应、处理 ， 呈现“已完成”或“已处理”状态 。
刘步尘告诉《投资者网》 ， 中国家电企业研发投入比例一般在2%—5%之间 ， 这与科技企业有较大差距 。 从整个家电行业看 ， 长虹美菱由于企业盈利能力较弱 ， 没有实力进行大的研发投入 ， 决定了它无法在产品创新层面对企业发展形成有效支撑 ， 企业不得不停留在低竞争层面 ， 这是一个恶性循环 。
系统性变革成当务之急
“长虹美菱的问题是综合症 ， 不是改变某一个、两个短板就能咸鱼翻身的 。 公司必须实施彻底的系统性变革 。 “刘步尘直言道 。 由于近年来 ， 长虹美菱在其”主战场“冰箱业务领域中已逐步呈现出不断下行态势 ， 另观其空调、洗衣机等产品线并非公司的优势产业 ， 如果将来市场环境恶化 ， 公司这两项业务出现大幅亏损也有极大可能性 。
根据4月18日长虹美菱公布的2020年一季报显示 ， 公司营收为22.8亿元 ， 同比下降45.97%；归属于上市公司股东的净利润亏损2.70亿元 ， 同比下降546.1% 。 对此 ， 公司解释道 ， “这是由于今年年初爆发的新冠肺炎疫情影响导致营收减少所致 。 ”
来源：(中国网)
【傻大方】网址：http://www.shadafang.com/c/gs04223519502020.html
标题：『中国网』?扣非净利亏损逾5000万 空调“遇冷“下长虹美菱如何破冰
