投资|一家被腾讯投资的to B企业会经历什么？( 二 ) 经历|马化腾|张志东|腾讯|投资

从这时起到2015年，是腾讯在to B领域投资的初步探索期。当时的主要逻辑是“copy to China”，依据美国市场的成功经验来寻找中国的标准化SaaS企业。
2015~2018年，腾讯投资在to B领域的出手频次开始增加，且覆盖轮次更广。这一时期腾讯投资自身的投资逻辑也发生了明显的转变——依据“copy to China”逻辑寻找的标的最终发展并不及预期，腾讯开始寻找在垂直行业创造深度价值的公司，典型的如明略科技和太美医疗科技。
“930”至今，腾讯在产业互联网领域全面铺开。2018年之后，腾讯投资了数美科技、销售易、BOSS直聘、太美医疗科技、博思软件等。迄今为止，腾讯在to B领域已投资了超过50家具有代表性的公司，这个名单还在逐步增加。

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腾讯投资 to B 领域代表性项目（2017年至今，不完全list）
2.被一个词打动的CEO
今年3月份，腾讯投资组织了几家to B被投企业与马化腾、刘炽平、汤道生等腾讯高管线上交流。
入选的有三家典型代表企业：与美国标准化SaaS路径一致的销售易、医疗数字化运营平台太美医疗科技，以及一家腾讯尚未投资的工具型公司。每家公司介绍了大概40多分钟，马化腾和刘炽平提了半个小时问题，包括SaaS在中国的机会、行业需求及下一步发展趋势。
太美医疗科技是深入到产业互联网之后的典型代表项目。参与投资太美的腾讯投资总监刘子轩告诉「甲子光年」：“如果用copy to China的思路和方式看太美是不太能看懂的，太美是从工具到‘工具+服务’、再到行业运营平台。”
在欧美市场，医疗信息化一直都是大赛道，美国医药信息化行业诞生了市值超过400亿美元的Veeva和市值50亿美元的Medidata。
在中国，整个医药领域也迎来很强的增长红利和政策红利——国内鼓励药械创新并逐渐与国际同步审批标准，提高了数据要求，同时资本与政策都在往创新药倾斜，而创新药的发展需要信息化工具支撑。姚磊文表示，如果单独看医疗信息化公司，和腾讯平台没有显性立刻的协同，但长期来看这是一个有战略价值的赛道，可以和集团产生好的化学反应。
而美国市场Veeva和Medidata的标准化逻辑并不能直接复制至中国。太美前期也是专注于做工具型SaaS，但-随之遇到了瓶颈。“工具式的产品的发展天花板是很低的，而且最大的问题是没法建立壁垒，今天可以用这个，明天可以用那个。就像你也可以今天用WPS，明天换成Office 365，没有任何压力，这是一个实际的问题。”太美医疗科技董事长兼CEO赵璐告诉「甲子光年」。
2018年初，太美开始研究如何转型、建立自己的竞争壁垒。“那时候还没有产业互联网这个词，最简单的想法，就是要从单一的工具变为支持全行业的协作平台，把所有的利益相关方都纳入到这个平台中来，通过推动行业线上化，数字化的方式，最终成为行业的基础设施。”赵璐说。
赵璐提到，他们2019年正式接触腾讯投资的时候，发现腾讯的投资人已经对医疗行业做了很深入的研究，对行业趋势和方向看得很清楚，可以直接聊到很深入的问题——他们都将深入行业作为SaaS公司的下一个发展阶段，SaaS并非停留在工具层面，核心是链接，而最终是与业务深度融合。
“懂行业”、“很懂创始人”，这是不少to B企业提到与腾讯的投资人接触的感受，也是不少企业接受腾讯投资的理由。
2016年企业微信推出之后，腾讯开始进军企业协作服务领域，腾讯云的出海计划深入到各个行业场景，投资上也开始加快节奏。腾讯在AI大数据领域投资了明略科技，星环科技，以及软件类的东华软件、北明软件等。
明略科技总裁姜平回忆称，他们在2017年中首次与腾讯投资接触，当时刘子轩非常清楚他们的商业模式，对于垂直行业解决方案公司的关键点捕捉非常到位。
“垂直行业的逻辑就是你在客户身上挖掘的深度和未来复购的收入是不是在持续变大。”姜平告诉「甲子光年」，因为大客户数量不会非常多，关键在于在每个客户身上做得有多深，解决了哪些问题，是不是持续地为一个客户创造价值、每年都能产生复购。另外，因为大客户都是有一定的定制化成分，所以也需要看产品收入占比、毛利是不是足够高。
因为更懂行业，所以会获得企业创始人的信任，也会更快速地出手。
腾讯硬科技赛道投资的AI芯片企业燧原科技成立于2018年3月，公司创始人兼CEO赵立东曾在硅谷工作超过20年。在燧原刚成立不久，公司尚处于“PPT”阶段时，姚磊文和肖鸿达就找到了赵立东，并在三个月之内敲定了投资。2018年腾讯领投了燧原科技的Pre-A轮融资，并在之后A轮、B轮继续跟投。