低调|太低调的用友网络：拿下多个领域第一，但我们却从未听说过( 二 )

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04财务结构：90分
几何图形上，最稳定的是三角形。对公司来说，最稳定的莫过于把握好股东出资与借债经营之间的平衡。跷跷板玩得好，自然皆大欢喜；玩不好，就会车毁人亡。
用友网络的负债水平在50%左右，这也是股东出资与借债之间最佳的比率。用友网络既有效地用了别人的钱，挣到了自己的家产，又平衡好了与股东之间的关系，简直就是玩平衡木的骨灰级选手。
平衡木玩得这么溜儿，用友网络的长期资金来源也就不成问题了。长期资金占重资产的比率最低都有294%，更重要的是从2017年后年年都在小幅递增，这是很好的兆头。财务结构很稳定，给90分。

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05偿债能力：60分
外表看着光鲜亮丽，但谁知道是不是因为“腹有诗书气自华”呢？有钱是一回儿事，能不能清偿债务就是另一回事儿了。用友网络的流动比率可真不咋地，最高不过只有137%。流动资产只有短期负债的一倍多一点，还了钱就可能没饭吃，很尴尬。
有资产也不一定能立马还钱，这取决于资产变现的速度。用友网络的速动比率波动大不说，近几年连维持在100%都挺困难，立即清偿债务的能力有点弱。好在现金储备充足，要账的速度也还可以，存货更是卖得够快，偿债能力给60分吧。
财报总分：500，用友网络得分：325，优良率：65%。

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写在最后
在细分领域里，用友网络的市占率拿了很多个第一，但却没有第一该有的利润，这就非常尴尬了。可能是因为实力还没有释放出来，所以赚钱效应还不显？希望用友网络憋的有大招，且走且看吧。