研发|富信科技曾“暗藏”协议，研发员薪资低研发|协议|暗藏|薪资|科技

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11月23日，广东富信科技股份有限公司(下称“富信科技”)将于科创板上会。但《国际金融报》采访人员发现，富信科技不但研发费用率低，而且研发人员薪酬远低于销售人员。另外，按目前数据计算，富信科技研发人员数量颇有疑点。
贴牌销售为主
富信科技在上会稿中表示，公司是国内外少数全产业链半导体热电技术解决方案及应用产品提供商之一，主营业务为半导体热电器件及以其为核心的热电系统、热电整机应用产品的研发、设计、制造与销售业务。
需要指出的是，富信科技产品半导体热电器件与半导体集成电路虽然同属于半导体材料的下游应用产品，但两者在使用的材料种类、技术原理、实现的功能及下游应用方面存在显著差异。
半导体热电器件是一种利用碲化铋合金等半导体材料的热电效应实现电能和热能直接相互转换的电子器件，主要应用方向为实现制冷、加热或发电功能。半导体集成电路，通常也叫芯片(Chip)，是一种把一个电路中所需的晶体管、电阻、电容和电感等元件及它们之间的连接导线全部制作在一小块硅片等半导体晶片上的微型电子器件，其主要应用方向为信息技术领域。
从股权结构来看，富信科技实控人为刘富林和刘富坤，两人系兄弟关系且合计持有富信科技49.49%的股份。
2017年-2019年以及2020年上半年(下称“报告期”)，富信科技的营业收入分别为5.12亿元、6.03亿元、6.26亿元、2.49亿元(半年)。公司主营业务以外销为主，报告期内外销最低占比也有53.7%。
另外，富信科技的主营业务主要是以ODM模式进行销售，ODM即生产商按照品牌商意向或自主进行产品设计和开发，并按照客户订单生产制造后，贴牌销售给品牌商。报告期内ODM模式销售金额占主营业务收入的比重分别为59.37%、60.89%、61.52%和56.29%。
从产品类别来看，富信科技的主营业务最多的是热电整机应用，报告期内的占比分别为65.42%、64.77%、65.45%、58.74%，主要为啤酒机、恒温酒柜、恒温床垫等。
干研发不如做销售
在此背景下，虽然富信科技在上会稿中表示公司一贯重视研发人员的培养和研发合作交流，以及公司核心技术立足于公司研发人员自主研发，但富信科技的研发费用率并不高。
富信科技报告期内研发费用分别为1845.59万元、2281.50万元、2687.5万元和985.75万元(半年)，均低于同期的销售费用，合计比销售费用少2424.41万元。
另外，富信科技报告期内研发费用率分别为3.61%、3.79%、4.29%、3.96%，最高也才4.29%，而截至2020年11月20日，东方财富显示，科创板上市公司2019年研发费用率的中位数为9.48%，2020年上半年为9.56%。
富信科技除了研发费用率低外，其研发人员的薪酬更是比销售人员低不少。
【 研发|富信科技曾“暗藏”协议，研发员薪资低】报告期内，富信科技研发人员人均薪酬分别为7.68万元、9.09万元、10.44万元、4.73万元(半年)，而公司销售人员人均薪酬分别为15.64万元、16.32万元、19万元、7.96万元(半年)，其中2019年和2020年上半年前者只占销售人员的54.95%和59.42%。
对此，富信科技董秘办对采访人员表示，公司一直重视研发的投入，研发人员和销售人员平均工资的差异与不同的薪酬激励机制、人员结构相关。
令人疑惑的是，采访人员通过初步计算还发现一个怪异的现象。
上会稿显示，富信科技研发人员数量使用年度加权平均并取整，报告期内分别为98人、132人、129人、125人。而富信科技2019年年末和2020年6月30日的研发人员人数为154人和160人，比这个数据高不少。
更特别的是，如果用这两组数据倒推，富信科技2016年年末、2017年年末、2018年年末、2019年年中、2019年年末、2020年年中的研发人员数量分别为36人、160人、104人、90人、154人、160人，其波动颇大。
除数据有疑点外，富信科技2016年以后只有子公司有一个发明专利申请成功。其中，国家知识产权局显示，富信科技2016年共有4个发明专利申请，其中2个驳回失效，2个为等待实审提案。
曾“藏”协议
富信科技在上会稿中介绍同行业可比公司时提及美国贰陆公司(II-VIIncorporated)，表示“美国贰陆是工程材料和光电子器件领域的全球领导者，旗下从事半导体热电器件及热电系统业务的主要为其功能产品部门”。
有意思的是，美国贰陆通过下属公司绰丰投资和联升投资拥有富信科技20.2%股权。其中绰丰投资和联升投资的注册资本和实收资本均只有10港元。