|马拉松资本：经济衰退是行业格局重构的催化剂( 七 )

他们应该受益于爱尔兰作为旅游胜地的新发现的竞争力（酒店市场供过于求），以及航空容量的减少：Ryanair和Aer Lingus都缩减了容量增长计划。
ICG当前的机队无需再续约五到十年，因此任何活动的增加都应直接流向现金流。与此同时，鉴于ICG的自由现金流收益率为10％，而其首席执行官16％的股份使管理层的利益与股东保持一致， ICG的估值看起来极具吸引力。爱尔兰在滚动上升[3] 。
备注：
[1]股市持续下跌，直到2009年3月，触底跌幅比2008年11月底低约20％。然而，到2014年底，标准普尔500指数比撰写本文时高出136％。短期的痛苦是长期的收获。
[2]从撰写本文之时至2014年12月31日， Acciona的股价以美元计上涨了4.5％，跑输MSCI欧洲指数。公司受到负面影响。
[3]从本文发布之日到2014年底，爱尔兰银行和爱尔兰大陆集团的股价以美元计分别增长203％和106％。

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