风财讯深度|3年15亿利润锁定恒腾网络估值打开上涨空间

恒腾网络（0136.HK）入主儒意影业，成为近期资本市场上最炙热的话题。但市场更多关心的是，这笔高达72亿港元的买卖到底值不值？
姑且不看恒腾网络付出的只是股权和认股权证，单看儒意影业给出的“3年赚15亿”的利润承诺，就可预期这笔收购给上市公司所带来的持续“造血”能力。据公告，儒意影业须在2021财年-2023财年每年的税后净利润分别达到4亿元、5亿元、6亿元人民币以上。

本文插图
而支撑儒意影业提出“3年赚15亿”的底气，则来自于其旗下的“南瓜电影” 。作为定位中国版Netflix的视频平台，南瓜电影采用纯付费、无广告的运营模式，是国内最大的会员订阅制视频平台，装机量早已超1亿台/次，注册用户达3000万。在本次收购之后，南瓜电影更迅速走进大众视野，并一跃成为了当前最火的视频应用。权威数据统计显示，南瓜电影近日在各大应用平台的下载量直线飙升，如在苹果应用商店的娱乐榜稳居前3 ，一度排名第1 。

本文插图
此外，其单日新增注册及付费用户、观影时长等数据，在最近三天屡创历史新高，其中新增注册及付费用户超过100万，人均在线观影时长增加20% 。分析认为，随着未来恒大、腾讯两大股东庞大用户资源与雄厚资本实力的不断注入，南瓜电影将进一步收获用户红利，从而实现爆发式增长。此外，儒意影业手握多个流量IP ，高质量的作品也将为公司带来相当可观的收益， 3年达成15亿利润目标可谓“轻轻松松” 。
【风财讯深度|3年15亿利润锁定恒腾网络估值打开上涨空间】

本文插图
至于恒腾网络，有了“中国版Netflix”南瓜电影这一“下金蛋的母鸡” ，不仅业绩将得到快速提升，估值也将进一步打开，参考Netflix超1.7万亿港元的市值，到时且回头看，这笔交易到底值还是不值？