首先是后疫情时代下，苹果更容易受到供应链平静的掣肘，让微软云业务比iPhone这类硬件更能有长期收入价值。
“缺芯风暴”持续蔓延，芯片短缺影响了苹果iPhone生产。来自高盛证券的报告指出，全球有169个行业受到了缺芯的影响，甚至连肥皂的生产都受到了影响。而芯片是制造手机的核心零部件，没有了芯片，手机、平板、手表等硬件设备也无法完成组装，那么严重依赖硬件和供应链的苹果产品销售就无从谈起了。
供应链方面的问题也对iPhone系列的库存造成了影响，库存相比以往会更低一些。据彭博此前报道，苹果将因为芯片不足而将下季度iPhone设备订单削减了1000万台。JP Morgen和Needham两大投行均发出报告，担心苹果iPhone 13系列手机的销量与业绩，会受到“芯片荒”的拖累。
反观微软，新冠疫情暴发后，全球向居家办公和远程教学方式的持续转型使科技公司受益，微软就是其中的佼佼者。接受云端数字服务的公司和消费者一直是微软增长的核心动力。在过去的18个月里，个人电脑需求激增，其中许多使用该公司的Windows软件，对微软最新电子游戏机Xbox的需求也飙升。该公司的整体游戏业务增长了16%，受去年年底推出的最新游戏机需求旺盛推动。游戏机销售较上年同期大增166%。
根据研究公司IDC的数据显示，云计算是科技领域增长最快的业务之一，预计市场规模将从2021年的7,066亿美元扩大到2025年的1.3万亿美元。根据Gartner的数据，微软是该行业的第二大公司，在全球云计算市场上占有近20%的份额，仅次于亚马逊(Amazon)的AWS，后者以超过40%的份额占据主导地位。
微软周二表示，Azure和其他云计算服务第一财季增长了50%。作为微软云产品的一个更广泛代表，Microsoft Cloud实现了207亿美元的销售额，这比上年同期增长了36%，首次突破了200亿美元的季度销售大关。微软首席执行官纳德拉(Satya Nadella)在财报电话会议上表示，微软计划把Azure云打造成全球的计算机，拥有比其他任何供应商都多的数据中心区域，提供对云服务的快速访问，同时满足关键的数据驻留要求。
第二个原因是苹果和微软在资本市场的操作不同，导致投资者看法不同。苹果更像是“做”高股价、高市值，而微软股价一直属于平稳上涨，即便是疫情导致经济萎靡，微软股价一直浮动很低。
威廉·拉佐尼克（William Lazonick）教授在接受钛媒体App采访时指出，库克属于资本市场的“操纵大师”，除了整个美股市场大环境、稳定的销售增长因素外，相比乔布斯，库克非常关注资本市场的变化，多次在财报会议中“提振士气”，将部分资金投入到市场中，通过分红、回购、拆股三方向操作，给予投资者以信心与回报，最终让苹果股价一涨再涨，这是苹果能够迅速冲到2万亿美元市值的重要原因之一。
数据显示，截至去年4月，苹果已经把超过3610亿美元的现金送给了投资人，其中，苹果共回购了25亿股股票，价值为3270亿美元，平均每股回购价格为131美元。在已累计向股东返还的现金当中，近78%以上都用于股票回购，剩下用于派息，而非研发收入。
威廉·拉佐尼克教授认为，过去十年来，在市场上流通的公司股票数量急剧下降，苹果流通股数量也大幅减少，标普500指数下的苹果公司为了操纵性地提升自身股价，通过股票回购向股东分配了5.3万亿美元，即利润的54％。随着更多的散户追逐更少的流通股，股票价格上涨的压力越来越大。他强调，这种方式和财务业绩无关，更多的是资本市场上的回涨手段，以及与个股投资者的心理博弈。
相比而言，微软对资本注入的精力略显单薄。历时两年后的今年9月，微软才宣布回购计划，规模最高达600亿美元，并将其季度股息从每股56美分提高至62美分。但微软自身的资金储备充足，回购更像是微软对长期投资人的利好。截至6月底，微软拥有1303亿美元现金储备。
市场分析机构US Global Investors首席交易员迈克尔·马图塞克 (Michael Matousek) 昨晚在接受彭博电话采访时表示，如果美股市场在寻找安全的科技公司，他认为微软似乎比苹果更安全。“如果经济不景气，我预计微软会更好地站起来，因为它的产品在更多业务中多元化”。
第三个原因则更为直接，苹果股票会因市场消息短期波动，而微软的投资者属于长期关注，本次业绩公布前投资者就完成了利好的心理准备。
华尔街日报报道指，微软股价在过去12个月累计攀升了45%以上。市场分析人士指出，大家对微软盈利超预期的反应平淡，很可能是由于股价“在业绩公布前就已消化了利好”。

稿源：(钛媒体APP)

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