去年6月份TCL科技化了125亿高价 ， 买下中环集团100%股权 ， 中环集团持有中环股份和天津普林控股权 ， 以及中环计算机等业务资产 ， TCL科技也通过并购策略 ， 进入了半导体光伏和半导体材料产业赛道 。
并购的半导体企业并没让TCL失望 。 根据两家上市公司发布的年报 ， 2020年中环股份实现营业总收入190.6亿元 ， 同比增长超过12% ， 净利润14.8亿元；天津普林的营收则为4.58亿元 ， 同比增长9.5% ， 均在TCL的营收大盘有所贡献 。
TCL在内的半导体企业业绩大好 ， 也离不开大环境的助力 。

一方面 ， 是行业景气 ， 市场对半导体等器件处于供不应求状态 ， 在5G、智能汽车、AR等技术高速发展的当下 ， 芯片和集成电路等各类半导体元器件的需求量也在不断增长 ， 有数据显示 ， 2020年整个半导体市场实现了10.4%的同比增长 。
另一方面 ， 赶上了政策利好 ， 如今全球推进碳减排、碳中和等能源转型政策 ， 半导体材料的市场需求强势上涨 ， 在此利好下 ， 作为硅片龙头 ， 中环半导体前三季度的业绩也是一路增长 。
与此同时 ， 随着技术成熟及工艺改善 ， 产能进一步加强 ， 单位废品率进一步降低 ， 凭借先进产品的技术壁垒 ， 中环未来有望给TCL的盈利带来进一步增长的空间 。
半导体前景广阔 ， 必然也会有不少玩家入局 。 TCL所面对的市场竞争也比较激烈 。
首先是国内单晶硅行业龙头西安隆基股份 ， 从产能上看 ， 截至2019年年底 ， TCL并购的中环股份 ， 单晶硅片产能33GW ， 不如对手隆基股份 ， 而且隆基股份也在积极扩展产线 ， 将建立世界最大的高效单晶硅电池产品生产基地 。
其次 ， 在面板赛道 ， 跟国外的三星、国内的京东方比 ， TCL依然属于后起之秀 。
京东方的LCD智能手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视机五大主流显示屏产品的市占率继续稳居全球第一 ， 在技术突破、产能等方面TCL显然落后 。
在OLED领域 ， TCL与京东方的差距也在拉大 ， 国外厂商始终占据优势地位 ， 即使是国内龙头京东方 ， 也跟国外的三星、LG等企业有很大的差距 。 在今年业绩中报中 ， TCL科技坦言 ， TCL华星在OLED产业领域依然面临巨大挑战 。
面板产业是一个技术和资金双密集的高科技企业 ， 有人分析 ， “随着面板价格的下降 ， 新一轮的价格战或又将开启” 。 在激烈的市场竞争之下 ， TCL的“烧钱”规模还将持续扩大 。
资本市场暂时失意？TCL前三季度的成绩单里 ， 有喜也有忧 。
除了面板和光伏两大核心主业高速增长之外 ， TCL的产业金融与资本业务表现并不理想 ， 投资业务发生一定下滑 ， 也对前三季度的整体业绩表现有所拖累 。
有数据显示 ， 截至2020年末 ， TCL创投管理的基金规模超过90亿元 ， 项目投资累计126个 。
金融行业始终存在很大的不确定性 。 TCL科技也承认 ， 在金融投资板块上 ， 因转让花样年股权等造成较大损失 ， 对三季度整体业绩造成了一定影响 。
今年 ， TCL先后剥离广州金服和利嵘发展旗下花样年 。 花样年并不是一家科技企业 ， 而是一家房产企业 ， 从事的并非TCL的核心科技业务 ， 对于TCL而言 ， 剥离房产业务长期看并没有太大影响 ， 甚至更有利于TCL科技进一步聚焦科技主业发展 。
而且 ， 剥离房产业务也不是TCL一家的操作 ， 今年已有不少公司纷纷剥离房产公司股份 。
不过 ， TCL科技在第三季度 ， 卖掉“花样年地产公司”股权 ， 还是给TCL带来一次短暂“震荡” ， 让其投资业务板块在该季度业绩同比和环比出现大幅下滑 。
而且 ， TCL在资本市场也并不如意 ， 今年年初 ， TCL科技股价曾迎来一波大涨 ， 但之后股价开始了震荡下跌的走势 ， 如今6.43元的股价 ， 距离3月22日的高点10.12元/股 ， 跌去近40% 。
为何TCL在上半年利润增速再创新高 ， 但股价却没有得到与之匹配的增速？
毕竟 ， 面板、半导体器件等旺盛的市场需求态势是否能持续 ， TCL能否继续保持高增速发展 ， 还是个未知数 ， 这或也影响到不少投资者对TCL科技未来业绩增长的信心 。
有行业人士分析认为 ， “TCL科技的业绩已提前在资本市场兑现 ， 近几个月股价的下跌则是对未来业绩的反应 。 ”
在诸多市场预测中 ， 一个共识是接下来TCL将面对周期性市场衰落 ， 正如TCL董事长李东生表示 ， “对于整个产业的发展 ， 大家要理性看待 ， 波动性很难消除 。 除了供求关系之外 ， 影响供求关系还有市场和经济的因素 。 ”

稿源：(BT财经)

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标题：TCL|TCL的冰火两重天( 二 )