|逐年攀升的研发投入，能否助英诺激光摆脱毛利率下滑趋势？( 二 )

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三年间，该产品的销量不断攀升，由2017年的1407台上升到2019年的3493台。不过平均售价却逐年走低，分别为10.75万元/台、7.37万元/台和5.59万元/台。此外，超快激光器的售价也大幅下降，三年下降了26.31万元/台。据其表示，降价是由于价格较低的中低功率激光器销售占比上升，以及推出了更具价格竞争力的新产品所致。

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主营产品售价的持续下行直接导致毛利率的下降。报告期内，英诺激光毛利率分别为52.53%、56.91%和 50.75% ，其中2019年较上年降低了6.16% 。

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不仅英诺激光的毛利率在下降，通过与美国相干、锐科激光、大族激光等上市公司对比发现，上述公司主要产品为光纤激光器及相关激光设备，由于市场竞争激烈，导致激光器行业的毛利率整体呈下降趋势，仅杰普特和创鑫激光略有上扬。不过，英诺激光的毛利率还是略高于同行均值。
综合来看，纳秒固体激光器逐年攀升的销量推动了英诺激光营收和净利润双升，不过由于其议价能力较弱，产品售价下跌明显，导致毛利率也呈下滑态势。此外，通过对比发现，激光器行业毛利率整体都处于下行趋势，可见行业竞争日趋加剧。另外，研发投入的增加也是导致毛利率下降的因素之一。
英诺激光研发占比高于均值行业研发费用率整体上扬
在研发方面，三年间，其研发费用逐年上升，分别为0.24亿元、0.27亿元和0.39亿元，研发费用率分别为 9.65%、9.19%和10.72% 。通过与同行对比发现，英诺激光均高出均值。同时明显看出，激光器行业的研发费用率整体都在逐年增长，一方面反映了激光器产品迭代速度较快，另一方面也体现出行业竞争的日益加剧。

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至于众企业纷纷加大研发力度，是因为激光器属于高端光电技术，技术壁垒较高，国内企业只有不断推出具竞争力的自研产品，才能提高市场占有率，并加速打破外企垄断的市场格局。
从市场规模来看，根据《2020中国激光产业发展报告》发布的数据显示，全球激光器销售额从2013年的89.7亿美元增长至2019年的147.3亿美元，复合增长率为8.62% 。在飞机、汽车等制造业对激光加工需求不断增长等因素的影响下，预计2020年全球激光器收入将继续以约10%的速度增长。