投中网|上市公司的风投狂想：一单退出顶十年利润

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回望2018年、2019年，长期股权投资减值曾是A股上市公司头上的一道“悬河” ，而在权益类资产升值的大趋势下，今时已不同往日。
文丨陶辉东
编辑丨王庆武
来源丨投中网
2020年是股权投资的丰收季，盛宴不仅属于VC/PE ，也属于很多上市公司。
截至2020年10月22日晚18点， A股共有1365家上市公司对外披露2020年三季度业绩预告，其中预增的有382家。在预增的公司中，一批在投资活跃的公司录得了惊人的利润增长，一单退出获益可以抵得上几年、甚至十几年的经营净利润。
从交18亿学费到爆赚30亿 2020年10月14日，利欧股份公告， 2020年前季度预计盈利30.5亿至31.1亿元，同比增长889.14%-908.79% 。
在2019年，利欧股份是需要政府纾困基金的输血7亿多元的“困难户” 。 2018年，利欧股份曾因为资产减值而巨亏18.6亿元。利欧股份在2020年之所以能够咸鱼大翻身，主要是因为2020年7月理想汽车成功在纳斯达克上市。
2020年新能源汽车概念受二级市场热捧，理想汽车上市后股价一路上扬，最高时涨幅超过100% ，市值超过160亿美元。而利欧股份是理想汽车的主要投资方之一。根据公告，利欧股份投资理想汽车确认的公允价值变动收益达36.14亿元，对归母净利润影响数为27.10亿元。这一单的收益，超过利欧股份上市以来净利润的总和。
2016年，利欧股份曾向理想汽车（当时名为车和家）投资了3.5亿元，获得了11.75%的股份。 2017年利欧股份又增资1亿元。利欧股份投资理想汽车四年，回报接近7倍。
回溯历史，利欧股份的投资之路颇多坎坷，成功得来不易。
利欧股份于2007年在深交所挂牌上市，主营业务是水泵产品制造。到2012年，利欧股份的发展遇到瓶颈，该年净利润出现了近六成的下滑。此后利欧股份开始寻求以投资开道进行扩张，最初的收购兼并方向是拓宽工业水泵产品领域。从2014年开始，利欧股份转向了“跨界并购” 。
公开信息显示， 2014年之后利欧股份投资了22家公司，包括控制权投资和少数股权投资，其中控股12家公司的投资金额合计就接近50亿元。被投公司大部分为广告、互联网公司，利欧股份表示要将数字营销作为第二主业。这一系列投资活动的高潮是， 2018年9月，利欧股份计划以23.40亿元现金收购一家成立不到三年的***公司，被调侃“23亿买微信公号” 。不过，这笔交易最终因为估值过高而告吹。
然而， 2016年之后利欧股份开始交学费，投资的数字营销公司纷纷业绩变脸。 2018年利欧股份来了次大洗澡，一次性计提了超过20亿元的资产减值。利欧股份股价一路下跌至1元左右，实际控制人王相荣、王壮利兄弟的持股质押比例超过90% 。 2019年7月，当地政府纾困基金输血7亿多元驰援。