中年|养猪堪比开银行！牧原股份三季度单季利润飙至102亿，而实控人秦英林夫妇财富提升空间却已越来越小( 三 ) |中薪|高薪|

另外，就牧原股份自身业绩而言，即便今年四季度公司生猪销售均价较三季度有所回落，但是来自销量层面的提升，又会起到一定的对冲效果。
据统计，今年前三季度，牧原股份生猪销量分别为256.4万头、421.7万头和510万头，已累计销售生猪1188.1万头。
按照“1750万头至2000万头”全年出栏目标计算，该公司四季度生猪销量有望达561.9万头至811.9万头，较三季度仍有10.18%至59.2%的提升空间。
业内人士认为，即使四季度生猪价格回落明显，牧原股份完全可以通过调整出栏，来弥补猪价下滑对公司盈利带来的负面影响。
富豪夫妇财富增值空间日益变小
尽管牧原股份全年盈利前景一片光明，但在其利润规模已经相当于一家全国性的股份制银行的情形下，公司估值进一步提升面临不小难度。
按照上述318.94亿元的全年利润预期值计算，牧原股份全年EPS为8.51元/股，最新估值水平仅有8.8倍。
牧原股份股价估值明显偏低，这主要就是受到二级市场预期改变的影响。
2019年初，猪价上涨前期，牧原股份股价18元左右，至2020年7月最高涨至99.01元，这期间整个生猪价格是处于上行通道，二级市场给予牧原股份的盈利预期是不断上调。
如今，随着国内生猪产能的恢复，包括养殖企业在内对明年生猪价格的回落预期不断强化， A股市场所给予的盈利提升“溢价”随之消失。

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而从今年7月以来，牧原股份股价已回落至75元左右，期间牧原股份总市值缩水超过800亿元。
即便如此，牧原股份实控人秦英林夫妇因持股比例较高，仍然以2000亿元的身家跻身胡润百富榜的第10位，财富仅次于网易丁磊、拼多多黄峥。
只是，在行业景气度开始步入下行周期的背景下，秦英林个人财富进一步提升的空间已经越来越小。
此外，就牧原股份而言，虽然当前受益于超高的业务集中度，今年利润规模比肩银行。然而，假设未来生猪价格再次跌回成本线时，如2019年的前五个月，牧原股份也将面临近两年集中扩产带来的后果。
届时，公司能做的无非是通过规模，尽量做低成本端，想恢复今年这般的超高利润率只有等待下一轮猪周期的来临了……