银行|银行股突然上涨，真正原因是什么？ |板块|估值|

【银行|银行股突然上涨，真正原因是什么？】银行板块最近有不错的表现， 10月19日，一度冲高，但盘中黄白线分化，导致银行板块缺乏跟进的力度，回落下来。银行股突然又活跃在股民的眼前，先来看看是什么原因导致的。

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第一， 10月16日，央行就《中华人民共和国商业银行法（修改建议稿）》公开征求意见。整体来看，本次修订虽新增很多板块，但主要是将现行的监管要求进行制度化，重点在于完善法律框架，强调风险管控，加强约束的条款不多。
《商业银行法》自从1995年通过之后，经历了2003年较大改动和2015年细微改动，此次修改，延续此前国务院、金稳委对商业银行监管的相关表述，加强商业银行监管有助于提升金融系统稳定性，稳步化解存量风险。

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第二，央行公布9月货币信贷数据：新增社会融资规模3.48万亿，前值3.58万亿；新增人民币贷款1.90万亿，前值1.28万亿；M1同比8.1% ，前值8.0% ， M2同比10.9% ，前值10.4% 。
9月社融新增规模和增速再超市场预期，信贷结构持续向好， M1增速走高，均有助于经济复苏的延续，在一定程度上缓解市场投资人对经济复苏持续性的担忧。经济的复苏情况较好，有利于银行的业绩触底后回暖。此前市场对于三季度经营情况仍存疑虑，但如果三季度银行业利润增速持平上半年，则行业基本面底部得以确认。

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第三，市场四季度发生估值切换，银行板块的低估值，对机构有吸引力。在四季度，估值安全与景气向上的顺周期板块占优，而过去两年大涨的个别白马股近期高位逆势大跌，表明当前部分估值偏高、业绩预期下修的个股，在经济平稳恢复但流动性边际收敛下，业绩预期一旦下调的高估值个股，存在较大的下跌风险，所以机构在寻求具备安全边际的投资品种，银行板块就很适合机构的审美，因为与其他行业相比，银行板块估值最低，但ROE稳健性超预期，当市场风格切换为追求稳健收益时，银行板块是首选。
第四，根据统计，银行板块在四季度容易获得超额收益。我们统计了2006-2019年等14个年份的相对收益情况，银行板块有7年在4季度取得正的超额收益，平均绝对收益在13%左右。基金每年在年底会有排名，在四季度，一般会求稳，银行板块就成为调仓的兑现，也就容易获得超额收益。