集采|集采威力太大！医疗器械板块市值一天蒸发460亿！风暴刚刚开始？( 三 ) |冠脉支架|医疗器械|

洗牌后龙头优势凸显
按照部署，冠脉支架的集采只是开始，目前在心血管耗材、人工晶体、骨科耗材等高值耗材领域进行集采试点，未来更大范围、更多产品集采是大势所趋。虽然医疗器械股短期出现抛压，但机构认为，长期而言拥有自主创新能力的国产龙头企业有望在行业洗牌中受益。
光大证券认为，本次国家集采方案出炉符合市场预期，待中标价格公布后其边际效应会逐步递减，对市场冲击有限。国产替代行业扩容仍是高值耗材领域的主旋律，集中采购会加速行业趋势的确立。未来抓住两条投资主线进行布局，一是已进入集采深水区的平台型公司；二是满足多方利益需求的低国产化率的细分行业。
国盛证券认为，本次国采一方面是联合采购办公室试水，未来将根据国办文件精神要求进一步扩大集采范围；另一方面也催动行业中的生产企业和代理商进行变革。创新型器械企业未来将持续受益于市场集中度提升和新产品放量，长期看好国内头部高值耗材生产企业。
兴业证券认为，此次意向采购量较大且进口国产不分组，将利好于目前国产产品占比尚不高的细分领域实现进口替代，例如骨科中部分细分赛道等。因此，短期来看，虽然产品价格可能会面临一定冲击，但进口替代仍有望带来以价换量的红利。长期来看，拥有自主创新能力、业务多元化布局，或是单一产品具有高技术含量和高附加值，在差异化竞争中具有明显优势的国产龙头企业有望在行业洗牌中受益。
广发证券认为，集采考验企业产品线丰富度，长期看创新是企业持续成长的重要驱动力。高值耗材集采主要挤压的是渠道的利润空间，企业端承压相对较小，产品线布局丰富的企业应对降价风险能力更强，中标后新产品放量周期缩短。长期来看，不断研发创新进而实现产品迭代，是企业实现持续成长的重要驱动力。