下饭视频|比肩茅台! 这个赛道毛利率近90% 不关注一下?( 三 )

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*数据来源：2019公司年报，东方财富Choice数据收拾整顿
值得一提的是，华熙生物作为世界最大的玻尿酸原料出产及销售企业，无疑是“上游中的上游” ，在医美行业已经稳坐龙头很长时间。根据昊海生科2018年报显示，华熙生物为昊海生科该报告期第五大供应商，占比3.24% 。
纵观三家公司年报，可以发现医美市场毛利率相当可观，爱美客2020中报表露的90.22%、2019年报表露的92.63%的毛利率更是直逼茅台。

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*数据来源：2016-2019公司年报，东方财富Choice数据收拾整顿
潜力：猜测医美行业蓬勃发展的六大理由
从行业潜力看，我国医美行业未来高增长的可能性依旧较大，结合新氧大数据与国元证券研报观点，特列出六大理由如下：
理由1: 2017年中国成为全球第二大医美市场，全球增速最快的国家之一
国元证券研究显示，中国2017年医美市场规模已破千亿，同时根据艾瑞咨询的猜测， 2019年中国医疗美容市场规模达到1769亿元，增长率也将放缓至22.2%；2019年中国医美用户1367.2万人，猜测2023年医美用户达2548.3万人， 2021年可能超越美国。

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理由2:对标其他医美大国渗透率有望进一步晋升
尽管市场规模不断扩大，但因为起步较晚，相较于日本、韩国、中国香港等地医美行业发展程度，中国大陆行业渗透率还有较大晋升空间。从数据来看，过去五年中国医美项目渗透率有了明显晋升，从2014年的2.4%上升到2019年的3.6% ，但间隔以医美工业为支柱产业的韩国(渗透率18.2%)还有较大差距，发展空间依旧充足。

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理由3:国家治理趋于完善相关新生企业多
在医美产业链中，直接和消费者接触并且提供服务的中游机构很大程度上代表着行业形象，但因为过去治理不严， “黑医美”丛生，为医美行业的发展造成很大阻碍。 2017年6月，原卫计委等7部分联合颁布《严厉打击非法医疗美容专项步履方案》，矛头指向非法医疗美容的“黑医美”群体，消费者权益得到进一步保障。
同时，从数目来看，医疗美容相关企业注册数也连年上涨。根据企查查搜索显示，名称包含“医疗美容”词条企业新成立数目在2014-2019均破万并且持续增长， 2020相较2019新成立数目减少，但仍超两万家；名称包含“医疗美容病院”词条的企业新成立数目在2014-2019五年内破千，并且呈增长趋势。