股票|英力电子货币资金0.4亿流动负债6亿大客户身兼供应商( 七 ) |中年|低薪|

第一大客户兼任第一大供应商
招股书显示，联宝对英力电子业绩快速增长贡献率最大。 2017年至2020年1-3月，联宝均是英力电子第一大客户，相关销售金额分别为2.89亿元、4.06亿元、5.31亿元、1.14亿元，占总销售额的比例分别为39.03%、39.15%、42.09%、49.64% ，逐年增长。
值得注意的是，报告期内，联宝既是英力电子第一大客户也是第大一供应商。 2017年度至2020年1-3月，英力电子向联宝采购的金额分别为3980.67万元、5465.23万元、8370.56万元和1982.68万元，占总采购额的比例分别为6.52%、6.25%、7.73%和10.31% 。

本文插图
对此，英力电子在招股书中称，第一大客户和第一大供应商均为联宝主要原因系公司所处行业特性所致。触控板是笔记本电脑结构件模组的重要配件，其专业生产企业较少，且该等企业通常只向大型整机厂商供货。因此，存在联宝根据其自身生产安排，采购触控板后销售给发行人，发行人将触控板嵌入笔记本电脑结构件模组后再向联宝销售的情况。
据IPO日报报道，第一大客户同时是第一大供应商可能使得公司业绩被同一法人操纵影响，损害上市公司股东的权益。同时这样的结构也容易出现财务虚假的嫌疑。此外，这种情况下，公司对该客户的依赖程度可能就会比较大。
2020年一季度毛利率变化与行业趋势相背离
2017年至2020年1-3月，英力电子综合毛利率分别为22.02%、17.32%、18.79%和17.07% ，呈现一定程度波动向下的趋势。而同期，同行业上市公司综合毛利率均值分别为17.40%、15.41%、13.12%、18.80% 。

本文插图
对于毛利率呈现一定程度波动，英力电子表示，主要受应用的终端品牌情况、客户的定制化需求程度以及订单数量情况等因素影响。
另外，值得一体的是，英力电子综合毛利率连续三年高于可比公司均值，然而在2020年第一季度与行业增长趋势相反，英力电子综合毛利率不升反降且低于均值。
研发费用率三年一期低于可比公司均值
2017年度、2018年度和2019年度及2020年1-3月，英力电子研发费用金额分别为1481.80万元、2393.27万元、4055.06万元和952.80万元，占营业收入比例分别为2.00%、2.31%、3.21%、4.14% 。

本文插图
报告期内，尽管英力电子研发费用与占营收比例呈逐年上市趋势，但仍低于同行业上市公司研发费用率平均值，分别为3.70%、4.92%、5.51%、5.59% 。

股票|英力电子货币资金0.4亿流动负债6亿 大客户身兼供应商( 七 )

股票|英力电子货币资金0.4亿流动负债6亿大客户身兼供应商( 七 )