|对标海外休闲食品行业巨头成长路径，国内公司未来将如何发展？( 六 )

从渠道来看，目前三只松鼠主要以线上渠道为主，线上占比要高于同行业可比公司，另一方面，松鼠近年也在积极拓展线下渠道，布局全渠道战略。

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从供应链的角度看，三只松鼠提出“大联盟战略” ，未来将以联盟的形式将优质的中小企业联合一起，共同建造工厂，并将其同时作为生产端和前臵仓，不断夯实供应链的能力。
（3）甘源食品
甘源食品成立于2006 年 2 月，主要在售的产品包括有青豆、蚕豆、瓜子仁、黑豆、花生、炒米、豆类等炒货，腰果、夏威夷果等坚果类产品，以及麻花、锅巴、江米条等谷物酥类产品。
公司推出的蟹黄味瓜子在美团网等线上市场迅速成为爆款，并将消费氛围延伸至线下市场。

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2016-2019 年，公司营业总收入从 7.08 亿元增长至 11.09 亿元，归母净利润从0.49亿元增长至 1.68 亿元， 3 年收入、利润复合增长率分别为 16.13%、50.50% ，净利率分别为 6.96%、7.89%、13.15%和 15.15% 。

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公司目前拥有江西萍乡和河南安阳两大生产基地，产品主要的销售地区在华东和华中， 2019 年分别占比为 24.17%、18.32%；
其他区域如西南、华北、华南、西北、东北等收入分布较为均衡， 2019 年占比分别为 12.40%、10.97%、8.06%、7.60%和6.42% ，整体波动不大。

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公司以线下经销商为主要销售模式， 2019 年，经销模式占比达到86% ，与经销商实行先款后货的模式，现金流情况较好。
（4）绝味食品
1）公司发展历程
公司于2017 年在上交所上市。截止2019 年末，绝味在全国范围内拥有10954 家门店，公司主营休闲卤制品，有鲜货和包装两大产品群。
其中鲜货产品包括“招牌风味”、“黑鸭风味”、“酱鸭风味”、“五香风味”和“藤椒风味”系列，占比在 95%以上；包装产品包括“简装系列”、“精装系列”和“礼品系列”等。

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业绩端，公司营收自2013 年的22.70亿元增长至2019 年的51.72 亿元， CAGR 为14.71% ，净利润自2013 年的1.93 亿元增长至2019 年的8.01 亿元， CAGR 为26.79% 。

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从地区的收入分布来看，绝味的收入在华东、华中和华南地区的收入占比较高，西南和华北地区的收入占比要较低一些， 2020年H1 ，绝味的营收在西南、西北、华中、华南、华东、华北、新加坡及港澳地区的占比分别为15.34%、1.89%、28.11%、17.52%、23.08%、12.42%和1.64% 。