军工股|逆势冲涨停！年初至今股价涨幅216％，军工板块秋季行情启动？ |估值|洪都航空|投资|

在连续两天大涨之后， 10月13日沪深两市股指缩量整理，但中小板表现突出。虽然早盘低开，但收盘依旧小幅收涨，其中上证指数涨0.04%、创业板指涨0.26%、深证成指报涨0.66%、中小板指涨1.28% ，两市成交8279亿元，较上一日的9626亿元有所回落。
国联证券与国金证券的合并传言宣告以失败收场，但是两只券商股在复牌后并未遭遇跌停，走势也是截然相反，截至收盘，国金证券涨3% ，国联证券跌超5% 。市场也不乏多只热门涨停股，包括洋河股份、长城汽车在内的多只个股连续两个交易日涨停，更有顺丰股份、宁德时代、迈瑞医疗、爱尔眼科等个股再创新高。
军工板块虽不及前几日强势，但也保持坚挺，军工指数涨幅接近1% ，板块内长方集团、中飞股份、全信股份等多只个股涨停，航新科技、航天发展涨幅居前。

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其实今年7月份以来，军工股就持续表现，板块指数在8月份初行至年内高位。虽然在大盘的调整之下，军工板块同样也被拖累，但是总体表现依旧强于大盘。在8月1日至9月30日，上证指数、沪深300指数均小幅收跌，创业板指与科创50指数跌幅更是超过5% ，军工指数逆势上涨，涨幅达到2.25% 。
虽然今年军工板块表现尚可，但历史上军工板块表现最好的年份还是2015年。在资产重组利好的驱动下， 2015年6月国防军工指数估值一度飙升至历史最高245倍，随后军工板块进入漫长的调整期，虽然年内军工板块涨幅可观，但目前估值仅为70倍，仍为历史估值区间的中下水平。

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此外，从市场风险偏好来看，军工板块还是典型的牛市品种，从表现来看，历史上与市场风险偏好和创业板行情的关联度较强，成长股的特点明显，尤其是与计算机股的关联度相对较高。
在美国对我国科技领域封锁升级的背景下，军品的国产替代和自主可控要求更加迫切。而军工板块是高端制造业和典型的内循环行业，大部分核心标的为高科技企业。以年内股价大涨216.47%的洪都航空为例，公司不仅是国内专业生产教练飞机和通用飞机的企业，也是我国首家以明确大批出口定单的整架飞机为主营产品的高科技外向型企业。所以在“业绩确定性+科技成长股属性”的双重作用下，军工板块依旧具备不错的配置价值。

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军工板块也得到券商机构的密切关注。万家基金认为，军工板块由于资金结构而杠杆率较高，融资余额占流通市值比例是A股平均水平1.8倍，因此波动较大，但调整带来配置机会。此外，伴随着需求逐步落地、产业链景气度加速呈现，市场对军工行业基本面的认知和消化将愈加充分，具备核心资产属性的高成长优质标的将获得持续估值溢价。从方向上来说，重点看好、高成长优质标的及平台类标的两大方向。