怎样不秃顶|华尔街是搬进中国了, 然后呢?

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今年是浦东开发开放30周年，从筚路蓝缕到世界标杆，陆家嘴成了外资的聚集地，国庆前后，一篇题为《华尔街搬进中国》的文章在朋友圈被转发。更枢纽的是要问一句：
“然后呢？各类外资金融机构在中国生存图景如何？未来又意欲何为？”
要说中国近两年的金融开放，成为中国第一高楼上海中央大厦“超级租户”的美国最大全能型银行摩根大通是最生动的缩影——既拿全牌照，又拿控股权。
这比起十多年前那轮外资只能以少数参股、经营范围受限的开放，无疑是大步迈进。摩根大通和三菱日联金融团体等公司在上海已成为“超级租户” ，有外媒报道，拥有的办公空间至少10000平方米，相当于一个曼哈顿街区的面积。
从今年4月1日，中国已在全国范围内取消证券公司、基金治理公司的外资持股比例限制，这是外资机构在华的新里程碑。
外资证券、保险、资管等机构不放过任何一条渠道、迫不及待地进入中国市场，用“争先恐后”一词绝不为过，但前路或并不如“华尔街是搬进中国”说的那般气势如虹或顺遂。
根据笔者过去两年对上述各细分领域的外资机构负责人的采访交流后发现，本土化的挑战比想象中的更大，并非是中国设置路障，而是未来到了真正要看外资真本事的时候了。

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外资银行：扩表、聚焦本土成“新战略”
这一轮金融开放好像和外资行关系不大，由于从2007年中国银行业就率先对外开放，并明确鼓励外资银行进入中国设立全资法人银行，因此在这轮开放中并不涉及外资行获得控股权的题目。
但关键在于，外资行的在华战略已悄然生变。
“西方豪门之中国小本经营”——这是早年各界对外资行在华展业的形容。在存款规模有限的背景下，外资行难在中国本土扩大规模，仅聚焦跨境业务这一上风项目成了自然选择，加之两次全球金融危机，这都在一定程度上影响了外资行的发展。
数据显示， 2007年至今，外资行总资产占银行业金融机构总资产的比重逐年下滑，从最初的2.38%下滑至2017年末的1.32% 。
“吸储难”是早年外资行面临的主要挑战。至于原因，过去十多年来，刚兑的理财产品、结构化存款推高了无风险利率，于是结果就是，除了少数国际在华企业客户存款基础较好的外资行，多数外资行在华吸收存款的本钱很难与资产真个收益匹配，根本没有净息差（NIM）可言，因此无法像中资行那样高息揽储，天然也导致了外资行吸储少、难扩表。