应收账款|正业设计经营暗藏风险，支出及负债远超采购惹人生疑( 二 ) |负债|招股书|

招股书显示，报告期内正业设计的应收账款金额分别为11512.76万元、13868.46万元、15483.89万元和16227.60万元，分别占当期流动资产的81.25%、75.87%、68.10%和75.44% 。过高的应收账金额，使得其应收账款周转率也远远不如同行业公司，其中， 2017年至2019年其应收账款周转率分别为1.01次、0.9次和1.01次，而其招股书中例举的勘设股份、设计总院、设研院、杭州园林和华阳国际5家同行业公司的应收账款周转率平均次数分别为1.69次、1.95次和1.67次。这说明正业设计过高的应收账款已经间接影响到了其运营能力。
尽管正业设计表示“公司客户资信良好，应收账款发生大额坏账的可能性较小” ，但其应收账款不论是金额，还是占流动资产的比例都相当高，因此，其中还是存在着很大的风险。
另外，从应收账款账龄结构来看， 2017年正业设计3年及3年以上的应收账款为645.59万元，到了2020年一季度则增长至843.84万元，这说明正业设计未收回的“陈年老账”越来越多，其中风险不言而喻。
更重要的是，过高的应收账款，意味着大客户对正业设计的资金占用情况相当严重，一旦上游客户付款不及时，可能会对其流动性带来影响。
采购数据存在异常
除了上面所提到的风险之外，据《红周刊》采访人员核算，报告期内正业设计采购方面的数据也存在诸多令人疑惑的地方。
据招股书显示，正业设计对供应商的采购内容主要为服务采购，报告期内，公司的采购主要是项目所需的勘测服务、设计服务、咨询服务等。 2019年正业设计向前五大供应商采购金额为1205.17万元，占服务总采购金额的58.92% ，由此可以推算出当期正业设计的服务采购总额为2045.43万元。其采购内容所适用的增值税税率为6% ，照此计算，那么当期正业设计的含税服务采购总额大致为2168.16万元。
附表与采购相关数据（单位：万元）

本文插图
按照一般财务勾稽关系，企业含税采购应当体现为相关现金流的流出及经营性负债的增减，那么当期正业设计的相关财务数据变化情况又如何呢？
在资产负债表中，截至2019年末，正业设计的应付票据和应付账款分别为0元和454.84万元，相较于2018年末增加了133.38万元。理论上，当期正业设计支付的与采购相关的现金应当大致为2034.78万元。
然而，在合并现金流量表中， 2019年正业设计“购买商品、接受劳务支付的现金”为3306.6万元，此外，截至2019年末，正业设计的预付款项为282.34万元，相较于2018年末增加了206.02万元。剔除这部分预付款项增加金额后， 2019年正业设计所支付的与采购相关的现金实际金额为3100.58万元。该金额和上述理论上应当支付的2034.78万元相比，要多出了1065.8万元，也就是说当期正业设计实际支出的采购金额比其理论应支付金额多出了1065.8万元，该金额占到了其服务采购总额的52.11% 。