币言 | 敏锐资金“抄底”打破币市十年沉寂？日前

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日前，《中国金币市场分析报告（2020）》正式出炉，这是继2013年发布《中国现代贵金属币市场分析报告（2012）》之后的连续性分析报告。采访人员从报告数据中了解到， 2020年央行实际铸造的贵金属纪念币不足公告最大发行量（以下简称：公告量）一半。随着黄金白银价格稳步走高，加上实际发行量较少，被忽略许久的金银币投资再度进入了一些投资者的视线。
实铸量低
央行实发919.18万枚贵金属币
随着百姓手上的闲钱越来越多，不少人已不满于股票、基金、房产等传统的投资品种，中国人民银行发行的贵金属纪念币正成为不少家庭的“另类资产” 。市场接受度好、交易活跃的熊猫金币、熊猫银币、贺岁金银币等贵金属纪念币成为人们最常见的投资品种。那么，在过去一年中，央行发行了多少贵金属币？在最新出炉的《中国金币市场分析报告（2020）》中，采访人员了解到，央行在2020年发行了8大项目，实际发行币种数在56个。从央行公告量看，原预计最大发行量在2026.64万枚，而实际仅发行了919.18万枚。这意味着，实际铸造量仅为公告量的45% 。业内人士称，为了提振整个贵金属币市场，近年来，央行对多个品种发行量进行调整，像生肖等系列钱币公告发行量就已出现明显下降。

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“贵金属币通常可以划分为两类，一类是投资属性的金银币，以熊猫金银币为主。其中，投资金币2020年发行了81.7万枚，投资银币发行了242万枚；纪念重大事件、钱币本身较原料金、原料银有明显溢价的金银币则属于纪念属性金银币。其中， 2020年纪念金币发行了40.18万枚，纪念银币发行了553.8万枚。 ”业内人士表示，从投资金币来看， 2015年到2018年发行量均在100万枚以上， 2016年更是达到了228.16万枚。从去年数据来看，不足巅峰发行量时期的四成水平。

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走出低谷
金银币调整十年已到转折点？
业内人士称，从金银币市场总值变化，能客观折射出市场价格变动情况。报告显示，我国金币市场出现调整是从2011年开始的，当年市场价总值为1545.11亿元，在此之后的若干年，在计入当年发行增量的情形下，市场价总值不升反降，这说明了市场交易价格整体出现下降，并且幅度不小。不过，这种情况从2020年开始已有了变化。截止2020年，市场存量总市值已经高出2011年大盘20.06% 。
对此，一位钱币投资人士认为，黄金价格在过去一年出现上涨，并且市场发行量减少给了投资者信心，加上以龙洋为代表的机制币价格出现暴涨，对金银币价格有较明显提振作用。该人士表示， 2020年涌现一批走势较好的品种，比如生肖鼠150克银币，刚面市时价格在6000元目前价格已翻倍， 2020版熊猫金银币均出现了普涨，其中50克、100克大克重金币表现较好， 150克熊猫银币也明显走牛。不过，报告也指出，假定市场交易价格不变，在计入年度发行增量的情况下，我国金币市场的理论市值应该为2700亿元以上。数据表明，如果完全回补之前金银币价格下调的影响，目前价格尚有一定距离。

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3克心形精制金属纪念币背面图案

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30克心形精制银质纪念币背面图案

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8克金4克银圆形精制双金属纪念币背面图案
机会在哪？
敏锐资金逢低买入，或正在撬开十年沉寂的市场
“2021年金银币延续着2020年的慢牛行情。 ”一位动用千万级资金投资银元等机制币品种的段先生告诉采访人员，自己重新开始将目标锁定金银币的投资。 “市场资金是聪明的，它们不断流入低估钱币品种。 ”该人士说， “”从市场交易来看，目前一些钱币投资商正抛售近年来价格翻倍的银元品种，不断逢低买入一些前期发行价值低估的金银币。 “一类是早期发行、数量稀少的品种，部分发行万枚的大克重银币，价格不超过2000元已经明显低估。第二类会买入题材较好的金银币品种，比如吉祥文化、生肖类的品种。 ”南京一位钱币藏家表示，从贵金属币发行分类看，主要有熊猫、生肖、历史事件、历史人物、体育、风景名胜等9大类。从投资收藏角度来看，熊猫币金银单克价最接近原料价，溢价较低，投资风险也最低，相反，一些生肖、历史人物、历史事件等品种，溢价率较高。贵金属币的市场价值是在贵金属价值之上的文化溢价，从2020年来看， “料价比”正在缩小，显示出文化溢价整体继续下行。换言之，资金投资生肖、历史人物、历史事件等钱币品种也更趋于谨慎。