投资|别把时间浪费在赚许多次小钱上 |菲利普·费雪|美好，一直在身

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菲利普·费雪（Philip A. Fisher ， 1907-2004）
【投资|别把时间浪费在赚许多次小钱上】
现代投资理论的开拓者，华尔街极受尊重和推崇的投资家之一，开创出著名的
成长股投资策略
沃伦.巴菲特就认为，他本人的投资哲学中有 15% 来自于菲利普·费雪。
菲利普·费雪的投资生涯超过半个世纪，经历过多次牛市疯涨，也经历过多次股灾，从经验中总结创造出了
「成长投资」理念
。
早年接受《福布斯》采访时，菲利普·费雪的主要观点：
1、只投资过很少的股票
从 30 年代的 2 只股票开始，半个世纪投资中，总共
真正投资过14 只核心股票
，其中收益最少的有 7 倍，最多的高达几千倍。
同时会用少量的钱去买一些有潜力进入核心股票池的股票，通常是 5 只，也许只买其中两只。
每个 10 年都会这样做，会有变动，买过 50~60 只其他股票，都赚了钱。
当然，也亏过钱，有两次投资缩水过 50%，还有很多次损失 10% 的经历，这其实就是做投资生意的成本。
2、巨大的回报，需要等待
持有核心股票的周期都很长，最短的都有 8~9 年，最长的有 30 年。
不喜欢把时间浪费到赚许多次小钱上面，我需要的是巨大的回报，为此我愿意等待。
大多数的情况是，一只股票温和地下跌后，我会买入更多，最后它还是带来了巨大的回报。
3、什么样的股票才是核心股票？
低成本的生产商；行业中世界级领导者；有超越平均的管理水平；拥有有前途的新产品；或者是完全符合我的其他标准；
4、非常强调公司的管理
认识一家公司的管理有点儿像婚姻：你要真正了解一个女孩，就必须和她生活到一起。在某种程度上，你要真正了解一家公司的管理，也需要和它生活在一起。
4、偏好的行业
兴趣主要是在制造业（现在叫科技公司）的公司，因为他们总能通过对自然科学的发现，来拓展市场。
其他领域，比如零售和金融，都是极好的机会，但是我并不擅长。
很多人投资的缺陷就在于，他们希望什么交易都涉及，但是一个都不精通。

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5、逆向思维
当我与客户强烈地争论某项投资时，比如他们不情愿地说「好吧，既然你这样说了，那我们就做吧」，这种时候的投资应该是恰到好处。