IT新经济|Q2营收同增70%，B站夺取下个百亿市值还远吗？( 三 ) |

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【IT新经济|Q2营收同增70%，B站夺取下个百亿市值还远吗？】从同比数据上看，财报显示第二季度B站的月活跃用户同比增长55%至1.716亿；月平均付费用户达到1290万，同比增长105% 。而第一季度B站的月活跃用户同比增速高达70%；月平均付费用户则同比增长134% 。同比增速并未得到延续。
而从环比数据看，用户数据出现停滞甚至是负增长。月活跃用户较上一季度的1.724亿几乎持平，付费用户数量环比下滑了3.95% ，这是自2018年起首次减少。由于这样的情况，付费率则从2020年Q1的7.79%下滑至Q2的7.52% 。
Z世代目前作为B站的核心用户群体，其对平台的使用频率必然会受到复学的影响， Q2和Q4季度恰好不处在假期阶段。加上宅经济的热度有所降温，用户环比数据更是难以实现上一季度的成绩。
用户是否真的流失，第三季度的用户数据也许就会给出答案。就目前视频平台的资源竞争而言， B站的形势并不乐观。
B站在买入大量日剧版权的同时，许多经典的影视剧版权却悄悄流失，最后在腾讯视频等平台以VIP观看的形式呈现。
第二季度，爱优腾三家平台在更大用户体量的基础上，其活跃用户实现稳定增长，付费用户也是如此。
相较于中长视频，短视频无疑更是眼下的热点， B站与短视频平台不止一次发生了“近身战” 。
今年多个UP主签约西瓜视频，在平台综合能力和社区生态上形成对抗。
B站努力实现“破圈”目标的背后，是在游戏、直播和版权上的不断投入。在用户数据上未见成效，却抬高了B站的成本支出。
财报显示，第二季度B站的营业成本为20.14亿元，较去年同期的12.86亿元增长56.6% ，较上一季度的17.85亿元增长了12.83% 。
而且，营销费用增长也进一步压缩着利润空间。财报显示，第二季度B站的营销费用高达6.75亿元，同比增长181.28% ，环比增长11.4% 。
从B站发展的角度出发，这些成本费用短期难以被压缩。
游戏业务作为B站的核心业务之一， 8月开始陆续有很多游戏开始测试发行，这一部分开发和推广支出更加难以减少。
而直播作为B站又一发力的板块，为在同行间建立优势，引入更多头部主播也会是一笔不小的开支。 UP主作为B站社区构建和内容生产的关键部分，支付给他们的收益同样必不可少。
这些无形中都将使得B站面临更大的成本压力，之前提到的分销赛事直播版权，正是为了回收部分成本以缓解压力。
从表面上来看， B站正在摆脱“游戏”的标签，而实际上其游戏业务与其他业务一起迈向更加多元与稳定的生态。与此同时，游戏、直播和视频都面临着更大的压力。作为Z世代聚集的平台， Q2、Q4是属于它的用户存量期，而Q1和Q3会进入到B站的增量阶段。如果下一季度能重现以往的成绩，或许B站的增长潜力仍在。对于下一季度和更长远的发展，美股研究社将会持续关注。