半年报|洽洽食品2020年半年报：坚守与破圈，老瓜子能否发新芽？ |洽洽食品|新芽|

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如果没有说错的话，提到洽洽，你会想到瓜子。
确实，在洽洽的总营收里，瓜子占据了七成。
当年那个辞去体制内工作，下海创业的安徽青年陈先保赶上了国产零食兴起的时代，也由于专注炒瓜子，在品牌和渠道上都发展出了护城河，所以主打瓜子产品也有其历史缘由。
随着近年来互联网风口的兴起，吃到电商红利的同行迅速占领了市场，在品类和营收上都超过了洽洽食品，成长为国内休闲食品行业的新兴巨头。
当下经济水平正在提高，消费正在逐步升级，消费者的口味越来越个性化和精细化，零食市场也越来越趋向青睐健康美味的休闲食品。错过电商红利的洽洽也开始奋起直追，发力电商渠道和其他零食品类。
不过，对于做惯了线下渠道、炒熟了瓜子的洽洽来说，互联网和其他品类的零食都是陌生领域，要挑战其他巨头的市场份额，其实也并不容易。
在新的市场风向面前，洽洽这颗炒了20年的瓜子，能否长出新芽？
瓜子——洽洽的宝贝
瓜子是洽洽的宝贝。
据洽洽食品2020年半年报显示：
今年上半年公司实现营业收入22.94亿元，全部来源于休闲食品收入，同比增长15.46%；实现毛利率32.04% ，归属于上市公司股东的净利润2.95亿元，同比增长33.97% 。
其中：
葵花子类产品实现收入16.86亿元，同比增长23.07% ，占总营收比重73.47% ，实现了33.09%的毛利率；
坚果类产品实现营收3.06亿元，同比增长9.71% ，实现毛利率26.92% 。

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图片来源：洽洽食品半年报
同样是卖零食，三只松鼠、良品铺子、百草味等同行基本上都是雨露均沾，而洽洽就像只卖瓜子一样，单是葵花子类产品的营收，就占据了总收入的七成有余。
事实上，在过去几年里，葵花子类产品的收入一直稳定在65%以上，而其他产品的营收还不及卖瓜子收入的一半。

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数据来源：Wind、国泰君安证券研究
洽洽香瓜子、洽洽葵珍、火锅瓜子、海瓜子、焦糖山核桃蓝袋系列瓜子，还有西瓜子、南瓜子、瓜蒌籽……洽洽的确爱瓜子。
就像没有无缘无故的爱一样，洽洽独宠瓜子也有其深层次的缘由。
当年董事长陈先保在棒棒冰快卖不动的时候，重新考察了市场，最终选定瓜子赛道，专心地炒起瓜子来，这一炒就是20年。
多年的深耕细作也使得洽洽在瓜子这个门槛低、市场分散的赛道上做出了规模效应。