亏损|B站营收增长亏损扩大，盈亏平衡点何时到来？净亏损

近日，哔哩哔哩（简称“B站”）发布了2021年第二季度的“成绩单”。不出大家所料，这一次B站又亏大钱了！
大家知道，作为中国年轻世代高度聚集的文化社区和视频平台，B站从早期ACG内容创作与分享视频网站，发展成为现如今拥有超2亿月活用户涵盖多个文化娱乐领域的综合性平台，取得的成绩令无数人为之赞叹。可以说，它已经成为年轻一代的精神聚集地。
然而，在B站快速发展的背后，也蕴藏着巨大的危机。在营收实现较快增长的同时，其净利润依然处于亏损状态，而且有持续扩大之势。投入的增长与亏损的扩大形成极大的反差，也就成为了B站最尴尬的事情。

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B站（图）
累计亏损高达70亿元
根据B站2021年第二季度财报数据显示，今年二季度，其营收约44.95亿元，同比增长72%；净利润为-11.22亿元，与去年同期亏损5.71亿元相比，净亏损扩大96.5%。
实际上，B站仍处于以投入换增长的发展阶段，一直处于亏损状态。近三个年度，虽然其营收从41亿元增长到120亿元，然而净利润亏损额却从5.5亿元扩大到30亿元，累计亏损近50亿元。再加上今年上半年已经亏损约20亿元，截至目前，B站的累计总亏损额已经超过70亿元。
从成本的角度来看，在其营收增长的同时，收入成本也在持续扩大。第二季度，B站收入成本为35.1亿元，同比增长74%。其中，本季度总运营支出为25.1亿元，同比增长107%；销售和营销支出、总务和行政支出、研发支出同比也均超过100%。
四大主业：游戏增长乏力
目前，B站的主要营收业务包括游戏、广告、增值服务、电子商务四个部分。今年二季度，上述四大主业在总营收中的占比分别为27%、23%、36%和14%。
在游戏业务方面，二季度实现营收为12.33亿元，与去年同期12.48亿元相比，略有下滑，增长乏力。
在广告业务方面，二季度营收首次突破10亿元，达到10.5亿元，同比增长201%；
在增值服务业务方面，二季度实现营收为16.3亿元，同比增长98%；
在电商及其他业务方面，二季度实现营收为5.8亿元，同比增长195%。

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B站第二季度财报（截图）
体量扩张机遇与风险并存
实际上，近几年来，B站为了打破自身的小众平台的束缚，加速大众网站步伐，斥重金“破圈”，谋求多元化发展，同时也促进了平台体量的快速扩张。
不过，烧钱多、盈利难一直是国内视频行业存在的通病。尤其作为二次元文化的聚集地，小众文化与商业化的平衡，一直制约着B站的商业化进程。
而B站的多元化布局，最终加大了业绩亏损。加速“破圈”也会失去自身特有的社区文化调性，面临与更大体量的视频平台同台竞争，也提高了丢失忠实用户的风险。
此外，加速多元化也导致UP主质量参差不齐，给自身的发展埋下了一定的隐患，也给B站的运营和管理带来一定的风险。
【 亏损|B站营收增长亏损扩大，盈亏平衡点何时到来？】活跃数据增长强劲
不过，令人欣慰的是，在日活和月活数据方面，B站显示出强劲的增长势头。
据财报数据显示，B站月活用户达2.37亿，同比增长38%；其中移动端月活用户达2.2亿，同比增长44%。同时，日活用户达6300万，同比增长24%。
据报道，B站日活跃用户在近日已突破6500万，超越优酷，成为仅次于爱奇艺与腾讯视频的第三大长视频平台。

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2023年或出现盈亏平衡
目前来看，市场对B站未来的业绩发展仍然有充分的信心。
在本期财报中，B站也对其今年第三季度的业绩进行了展望，预计该季度其收入将达到51亿元至52亿元。
有券商机构预测，预计B站在2021-2023年所产生非GAAP口径净亏损分别为31亿元、22亿元和1亿元。这也就是说，预计到2024年，B站将实现扭亏为盈。
考虑到变现潜力的提升，自由现金流也将获得改善，从2021年的净亏损30亿元改善至2022年的净亏损15亿元，那么，B站将会在2023年出现盈亏平衡点。（文/Jacky）