证券日报之声|广电5G巨无霸呼之欲出与三大运营商争夺内容蓝海

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2020-08
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文 |施露李乔宇
三大运营商的日子恐怕要不好过了。2019年6月6日，工信部正式发放5G商用牌照。其中除了三大运营商中国电信、中国移动、中国联通外，中国广电拿到了第四张5G商用牌照。彼时，有分析称，未来中国广电参与5G建设的形式更多的是与三大运营商合作，为三大运营商赋能，共享优质的700MHz频段以及4.9GHz频段资源。然后，广电显然不想仅仅成为“赋能者” 。日前，广电系上市公司相关负责人公开向媒体表示，广电系必须实实在在建好用好广电5G ，打造具有竞争力的广电5G生态圈。争夺5G内容蓝海中国广电在5G内容领域的布局，似乎与三大电信运营商在创新业务领域的布局有所重合。据了解，电信运营商的收入构成包含多个方面，既有基础电信服务收入，包括手机资讯套餐费、通话费、流量费等；也有创新业务收入等。值得一提的是，在提速降费的背景下，创新业务收入正在成为电信运营商重要的营收力量。过去，电信运营商的增值收入包括彩信、彩铃等，而在5G时代，云游戏、4K高清视频、VR等则有望成为其创新业务的新增收入来源。如今， 5G内容领域已成为三大运营商争夺的蓝海。从中国移动方面来看，咪咕已深入内容领域多年，旗下咪咕音乐、咪咕视讯、咪咕数媒、咪咕互娱、咪咕动漫等已在各自领域有所收获；中国联通也设立了联通视频、联通沃文化等子公司，并与爱奇艺等视频平台有所合作；中国电信在积极与腾讯视频展开合作。那么，中国广电将如何在5G领域发挥自己的优势？据东吴证券研报指出，中国广电以统一的广电云基础设施平台综合承载5G核心网、全国有线电视互联互通视听融合服务平台，通过“一云两个平台”实现全国部署。东吴证券方面认为，中国广电充分发挥广播电视内容优势和5G的支撑能力，加快实现与5G更深层次的融合。“媒体融合、广电5G是国家级战略机会，作为国有文化传媒企业龙头，东方明珠将紧紧抓住该战略机会。 ”上海广电系上市公司代表东方明珠对《证券日报》采访人员表示。东方明珠方面人士告诉采访人员，东方明珠的目标是以BesTV+流媒体平台建设为核心，依托多年积累的内容、技术、运营等经验，持续建设广电5G平台运营商和内容服务商。合作还是竞争仍是未知数 “算不上和运营商有很大的冲突，内容并不是运营商的优势领域。 ”谈及中国广电布局5G对三大运营商的影响，有运营商内部人士告诉《证券日报》采访人员。在他看来， 5G应用多是新业态，市场前景广阔，目前仍有待更多的应用落地，讨论冲击或竞争都为时过早。上述运营商内部人士告诉《证券日报》采访人员：“运营商本身不生产内容，需要与内容供应商进行合作，因此在内容领域与广电相比并不具备优势。 ” 资深互联网人士严正则并不认为中国广电在内容方面占据优势。以咪咕为例，从咪咕的几大业务板块来看，咪咕音乐在过去几年间发展已经相对成熟，咪咕视讯也在大股东中国移动的推动下与芒果超媒在多个领域有战略合作，内容及应用储备较为丰富。“相较而言，从内容上来看，以视频为例，无论是爱奇艺、优酷、腾讯等一线内容平台，还是B站、抖音等新生力量，均与广电系无关联。 ”在严正看来， “在家庭娱乐或个人娱乐方面，从内容和应用储备上并没有看到广电系有特别的优势。预计广电在5G领域的切入点应该和三大运营商不同，未来不排除广电会在5G视频领域与知名的互联网平台进行合作” 。上述运营商内部人士指出，三大运营商的核心优势仍在于网络，中国广电对于5G的布局并不会改变三大运营商的格局。 “5G是一个竞争合作的市场。 ”该内部人士表示， “广电做5G网络在短期来说是不现实的，所以合作竞争大家都有机会。 ”广电股份申报登记8月9日，国家市场监督管理总局的一则“企业名称申报登记公告”显示，中国广电网络股份有限公司（下称“广电股份”）。已经向国家市场监督管理总局申报登记。有消息称，计划于今年年底之前完成广电股份所有发起人的相关资产注入工作。受此消息影响， 8月10日开盘，广电系个股拉升。其中，广电网络、歌华有线快速拉升封板，电广传媒、贵广网络、东方明珠等跟涨。可转债市场表现更为突出，广电转债在8月7日至8月12日短短4个交易日内，涨幅已经超过76.95% ，截至8月12日收盘，广电转债报收259.19元/张。其中在8月10日，广电转债单日涨幅为50.79% ，盘中最高冲至280.47元/张。截至8月13日收盘，广电转债报241.12元/张，有所回落。广电转债被热炒的背后，是二级市场对于广电5G巨无霸即将面世的预期。2020年，期盼已久的“全国一网”整合有了新的推动。中国广电的国网整合和5G网络建设正在加快推进5G布局以及完善有线电视网络部署。2月10日，工信部正式向电信、联通、广电三家运营商颁发无线电频率使用许可，同意三家企业在全国范围共同使用3.3GHz—3.4GHz频段用于5G室内信号覆盖。3月2日，国家广播电视总局就召开电视电话会议，贯彻落实中宣部等九部委联合印发的《全国有线电视网络整合发展实施方案》（下称《实施方案》），加快推动全国有线电视网络整合和广电5G建设一体化发展。按照该《实施方案》， “全国一网”整合将由中国广播电视网络有限公司联合省级网络公司、战略投资者，共同发起、组建形成中国广播电视网络有限公司控股主导、对各省网公司按母子公司制管理的“全国一网”股份公司，建成“统一建设、统一管理、统一标准、统一品牌”的运营管理体系。建设具有广电特色的5G网络，实现“全国一网”与5G的融合发展，推动大屏小屏联动、无线与有线对接、卫星与地面协同，全面实施智慧广电战略，显著提升全国有线电视网络的承载能力和内容支撑能力。今年5月28日晚间，东方明珠对外发布公告称，根据《中共中央宣传部等关于印发〈全国有线电视网络整合发展实施方案〉的通知》（中宣发〔2020〕4号），东方明珠新媒体股份有限公司拟以现金出资参与发起组建广电股份。与此同时，其他各省市广电代表也纷纷发布公告确认参加广电股份的组建工作。包括贵广网络、吉视传媒、歌华有线、电广传媒、广电网络、江苏有线等在内的11家广电系公司，也在5月底发布公告称，拟出资参与发起组建广电股份。对于广电入局5G产业的想象空间和边界，上海财经大学客座教授李文对《证券日报》采访人员表示：“5G支持大容量高速内容传输，这是广电最大的兴趣所在，也是用户最能够得到的福祉。边缘计算技术使得云游戏、互动视频这些应用成为了新的利润增长点。广电和移动的合作解决了牌照问题，同时也优化了自身的人员结构，让原来以有线电视资产为主的地方广电腾笼换鸟，资产质量想象空间比较大，传统运营商缺乏内容，为了避免沦为管道，肯定都要在内容生态链上做更多的文章，尝试和推广更多的应用，这是广电入局对5G产业最大的贡献，包括直播电商等内容都有长足的进步空间。 ” 华泰证券在研报中指出，组建“全国一网”股份公司后，中国广电将对各省网公司按母子公司制度管理，将进一步加快广电行业5G建设，驱动行业发展。广电整合将实现互联互通，并进行升级和智能化改造，提升承载能力，建成统一运营的管理体系，提升规模效益降低成本，短期看利于板块估值提升。

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