券商中国|重磅利好！险企股票投资上限升至45%，A股再迎巨额长线增量资金？8档监管比例看过来，险资举牌也设新要求( 二 )

官方数据显示，截至2020年一季度末，保险公司权益类资产余额为4.38万亿元，占保险资金运用余额的22.57% 。其中，长期股权投资1.95万亿元，占比10.05%；股票1.54万亿元，占比7.95%；股票型及混合型基金0.54万亿元，占比2.76% 。
保险公司如果出现综合偿付能力充足率大幅下降，或者因监管处罚、突发事件、市场变化等情况导致权益类资产配置超过规定比例的，应当在5个工作日内向银保监会报告，提交切实可行的整改方案，并在6个月内调整至满足监管规定；如市场波动较大或有可能引发较大风险时，可申请延长调整时间。
“超过权益投资比例上限的，保险公司不能新增权益投资，但不必马上卖出，这一点很重要，考虑到了市场实际情况。 ”一位保险机构人士表示。
要举牌？险资投单一公司上限10%为防范集中度风险，保险公司投资单一资产和单一交易对手，都要遵守投资上限的约束。
比如，险资投资单一固定收益类资产、权益类资产、不动产类资产、其他金融资产的账面余额，不高于本公司上季末总资产的5% 。投资上市公司股票，有权参与上市公司的财务和经营政策决策，或能够对上市公司实施控制的，纳入股权投资管理，遵循保险资金投资股权的有关规定。
本次通知增加了集中度风险的监管指标，规定保险公司投资单一上市公司股票的股份总数，不得超过该上市公司总股本的10% ，银保监会另有规定或经银保监会批准的除外。
银保监会解释，针对以往出现的盲目投资、投资冲动带来的过度投资、频繁举牌等不理性行为，在现有集中度指标基础上，增加相关监管指标，进一步分散类别和品种投资风险。
此举会不会影响险资举牌的积极性？
今年以来，险资举牌动作不少。 2017年、2018年、2019年险资举牌上市公司案例各有7次、10次和8次。而今年至今，险资已16度举牌，超去年全年举牌数。
保险公司人士表示，这条规定符合监管实际情况。保险公司举牌上市公司基本都是财务性投资，持股基本都在10%以内。保险公司如果对某个标的持股达到收购标准，需要获得监管批复。

本文插图
做价值投资的扛旗者作为资本市场重要机构投资者，保险资金应该扮演何种角色，《通知》中给出了明确的指向。
“保险公司应当坚持价值投资、长期投资和审慎投资原则，结合自身偿付能力充足率、负债特点和久期、资产负债匹配缺口和投资管理能力等情况，建立健全与保险资金权益类资产投资相适应的中长期绩效考核指标体系。 ”