腾讯证券|新冠危机期间，大型科技股从成长股变成了华尔街的美债替代品( 二 )

“坚持对你认为可以信赖的优质股和成长股进行投资，这感觉上是正确的做法。 ”费尔顿说道。
微软、奈飞和亚马逊都有基于订阅的服务，这种服务能为其带来月度或年度经常性收入。在上个季度，微软Office 365服务的订阅用户人数从此前一个季度的3720万人增长到了3900万人以上。与此同时，亚马逊拥有超过1.5亿付费Prime服务用户，而奈飞则在全球范围内拥有超过1.8亿的付费订户。
另外，其中一些科技股对投资者颇具吸引力的其他因素是，它们相对于美国国债而言有着很高的股息收益率。
根据财经信息供应商FactSet的数据，苹果和微软目前的每股股息收益率分别为0.86%和0.96% 。相比之下， 10年期美国国债的收益率约为0.6% 。
可以肯定的是，股票本质上是比国债风险更高的资产，因为股票没有美国政府的支持。此外，美国国债还为投资者提供持续的利息支付，直至到期时为止，而股票股息随时可能会被削减或暂停派发。
科技股还面临越来越大的监管风险，这可能会给它们带来压力。投资公司Social Capital的创始人及首席执行官查马斯-帕里哈皮蒂亚(Chaath Palihapitiya)认为，这一点——再加上增税和新产品体验的可能性——构成了看跌Facebook和谷歌母公司Alphabet的理由。
“大型科技公司能否取得长期的成功，不再在于是否会有更好的产品。 ”帕里哈皮蒂亚在上周五发表的一条推文中说道。 “它们是既得利益者，其成功现在已经是个竞争、反垄断、税收和监管的多变量/多维问题，而且还要乘以它们拥有业务运营的每个城市、州、国家和司法管辖区。 ”
尽管如此，资产管理公司GuideStone Capital Management的总裁大卫-·斯皮卡(David Spika)则认为，考虑到美国目前的货币政策如此宽松，利用大型科技股作为避风港是很审慎的做法。
美联储在3月份将基准利率大幅下调至接近于零的水平，以此在大流行期间为美国经济提供支持。另外，美联储还启动了史无前例的货币刺激计划，其内容包括购买公司债等。
“当美联储将利率下调至零的时候，他们就会推动投资者寻求冒险以获得收入和增长。 ”斯皮卡说道。 “如果我被迫投资股票（美联储显然正在这么做），那么我会持有我感觉最好的股票，而大市值科技股已经成为一种避险资产。 ”
【腾讯证券|新冠危机期间，大型科技股从成长股变成了华尔街的美债替代品】只有时间才能告诉人们这种情况会持续多久，以及大型科技股何时才能恢复其作为风险资产的原本身份。（星云）