医疗|获高瓴、小摩纷纷站台，微创医疗机器人是一门怎样的生意？电芯|质量|国轩高科

编者按：本文来源创业邦专栏港股研究社，创业邦经授权转载。
山上的巨人站在那里，山下的人在仰望的同时，也在不断追赶。
1985年，世界上第一例机器人辅助手术在美国发生，工业机器人Puma 560辅助医生完成了一项外科脑部活检手术。
此后，外科手术机器人不断发展，经过36年的变迁，机器人研发技术不断成熟同时，也吸引了一大批企业以及资本的驻足。
据不完全统计，截止目前，就国内而言，已集中出现了至少100家医疗机器人创业公司，公开披露融资的企业超过40家。
9月24日，据港交所披露，微创医疗机器人已经通过聆讯，预计不久后将在在香港挂牌上市，摩根大通与中金公司为联席保荐人。值得一提的是，微创医疗机器人是微创医疗旗下的一家子公司，主要从事手术机器人医疗器械的研发、生产和商业化。
说到这里，就不得不说到微创医疗。
微创医疗是国内一家领先的创新型高端医疗器械公司，目前业务范围已经涉及医疗机器人与人工智能等多个领域。我们知道，微创医疗早已登录资本市场，在拆分子公司上市的打法上这并不是第一次。
只是，这次的主角是微创医疗机器人。虽说医疗机器人目前给人以高端、智能的印象，但作为一个承载着巨大社会意义的载体，目前依然存在诸多难以大范围落地的困境。
那么，微创医疗为何会在此时拆分医疗机器人这一业务上市？基于上述背景，国内的医疗机器人要如何跨域与国际上的技术鸿沟？
为何拆分医疗机器人上市？
作为微创医疗的一个孵化项目，微创医疗机器人诞生于2014年，刚开始便着手研发腔镜手术机器人，直到2015年，微创医疗机器人正式成立。
值得注意的是，2010年微创医疗正式登陆港股，目前旗下很多板块都在冲击上市，此前分拆的心脉医疗和心通医疗已分别登陆科创板及港股。如今，微创医疗三度分拆微创医疗机器人上市，也并不意外。
对于微创医疗而言，分拆微创医疗机器人能够再次拓宽融资渠道，提高母公司的流动性。目前，微创医疗机器人的发展资金大部分都来源于微创医疗，分拆上市之后，能在一定程度上降低母公司的资金支出，减少大额资金流出导致的流动性风险。
据称，此轮IPO融资，微创医疗机器人预计募资规模将达到7至10亿美元。若能成功融资，自然也就能在一定程度上降低微创医疗机器人对微创医疗在资金方面的过于依赖。
同时，也可提到微创医疗本身的整体估值。据市场资料显示，微创医疗机器人B 轮融资完成后，估值已达250亿元。
近年来，分拆旗下子公司上市得到了一些大公司的青睐。京东可以说是一个典型的打样板，去年12月，京东分拆京东健康在港交所上市。截止9月24日港股收盘，京东健康市值已经突破2410亿港元，市值达到京东的26%。
前不久，京东拆分的京东物流也在5月28日成功登陆港股，上市首日高开14.1%，目前市值达到1956亿港元。即便是对京东整体估值没有带来非常显著的提升，但若每一个上市的子公司都能获得资本的关注，实际上，已经是对一家企业母公司发展前景的肯定。
另外，微创医疗机器人尚未实现盈利，处于持续亏损状态，招股书显示，2019年、2020年、2021年Q1季度，微创医疗机器人净亏损分别达到6980.1万元、2.09亿元，以及1.15亿元。

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同时，从2019年至今，微创医疗机器人也未实现营收，也就是说，微创医疗机器人挣不了钱的同时，还一直处在不断亏损的趋势，基于此下，微创医疗拆分子公司选择上市，对投资方也算是一个交代。
拆分上市，契机已至？
今年上半年，港股市场迎来46家新上市的企业，IPO融资规模逾260亿美元，仅次于纳斯达克464亿美元和纽交所283亿美元，排名全球第三。
受益于2018年港股新上市制度推行，香港成为了亚洲最大和全球第二大的生物科技IPO市场，上半年46打新上市企业中，有13家来自医疗保健领域，医疗保健成为在港上市IPO企业最多的板块。
不仅如此，近年来，明星资本机构、投行也是偏爱医疗保健板块，港股板块上市的医疗企业中不乏又明星资本的站台，特别是向来钟爱医药医疗领域的高瓴资本，在今年上半年上市的医药医疗企业中，高瓴资本持股企业多达6家，包括时代天使、心通医疗-B、兆科眼科等等。
可以说当前港股市场环境、及资本机构对医疗医药板块的重视程度，为微创医疗机器人提供了一个很好的上市时机。