商超|永辉难“永辉”：弃高端押仓储，但大型商超已近黄昏港股|微信支付|总市值|港元|阿

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撰文 | 尹太白
编辑 | 杨博丞
题图 | IC Photo
业绩和股价双双跌落谷底之后，永辉超市正试图扭转这一局面。
9月8日，永辉超市新任CEO李松峰在致全体员工的内部信中宣布，2021年是永辉新十年规划的起航之年，是全速迈向“科技永辉”的关键之年。永辉超市将着力打造成一个“以生鲜为基础，以客户为中心的全渠道数字化零售平台”。
仓储店被永辉超市视为实现“科技永辉”的关键一战。
一个好消息是，根据永辉超市在9月10日披露的数据，从第一家仓储店在5月开门营业至今，永辉超市已在全国范围内开设了50余家门店，覆盖15个省份。截至二季度末，仓储店的销售额同比增长139%，单店日均客流同比增长136%。
事实上，在接踵而至的危机面前，这一好消息显得颇为亮眼。
早在4月20日，永辉超市相关负责人便向外界透露，超级物种已经不再是核心业务，未来主业将回归超市。随后，永辉超市倾注了大量资源发展的超级物种频频传出关店的消息，与2019年的80余家门店相比，如今关店近八成。
同样被永辉超市寄予厚望的永辉mini店的数量也在锐减。2019年，永辉mini店曾一度扩张至573家门店，但在2020年，永辉mini店共关闭了302家门店，今年一季度，其再度关闭了86家门店。
更大的危机在纸面上直观地表现了出来。根据永辉超市2021年第一季度财报，其总营收同比下滑9.99%，归母净利润同比暴跌98.51%。一季度财报发布后，永辉超市的股价暴跌近10%，其市值也较巅峰时期腰斩。
颓势还是蔓延。二季度，永辉超市继续关闭了9家永辉mini店和10家超级物种，此外，36家永辉生活店也因亏损或经营调整等原因而被关闭。与此同时，李松峰被推到了台前。今年1月，永辉超市发布公告称，任命李松峰为CTO、副总裁，负责永辉科技战略、数字化转型战略落地；8月，永辉超市再次发布公告称，聘任李松峰为CEO，全面推进公司数字化转型。
不过，从永辉超市的二季度财报来看，虽然其局部略有改善，但整体情况尚未好转。截至9月25日收盘，其市值已较此前的千亿市值蒸发了超过六成，永辉超市迫切需要一条新的增长曲线。
上市11年首现巨亏，永辉难续辉煌
今年7月，永辉超市董事会秘书张经仪向公司董事会提交了辞职申请，随后，其在朋友圈发文感慨称，永辉超市“正在下山”。
这一隐喻指向了永辉超市在2021年上半年经历了上市以来的首次亏损。
根据2021年上半年财报，永辉超市的总营收为468.27亿元，同比降低7.30%；归母净利润为-10.83亿元，同比降低158%。还值得一提的是，其综合毛利率、生鲜及加工毛利率、食品用品毛利率等三项毛利率均有不同程度的下滑。在财报中，永辉超市将业绩表现不佳的原因归结为“外受社区团购的低价扩张和疫情防控常态化的影响，内部受公司主动调结构，降库存的影响。”
但投资者显然对永辉超市的解释并不满意。9月1日，在2021年半年度业绩说明会上，一位投资者问道，“我的问题很简单，永辉什么时候能扭亏。”永辉超市董事长张轩松回答道：“目前零售超市的竞争进入空前激烈的阶段，公司将竭力深耕供应链，加快数字化转型，提高零售运营效率，以应对当前的竞争局势。”
在整场业绩说明会上，“转型”和“股价”成为了高频词汇。毋庸置疑的是，一个共识已经在投资者和永辉超市管理层之间形成，即唯有转型才能驱动股价提升，转型已迫在眉睫。
事实上，永辉超市的颓势早已显现。根据其2018-2020年财报，永辉超市在此3年间的总营收增速分别为20.35%、20.36%、9.8%，而归母净利润增速分别为-18.52%、5.63%和14.76%。
通过纵向对比不难发现，永辉超市的营收增速正在逐渐放缓。2020年遭遇疫情之困，虽然永辉超市的总营收实现了微增，但前提条件却是其线上销售额同比暴增198%至104亿元，为总营收贡献了约10%的份额。
可无法忽视的一点在于，疫情使得永辉超市的线上销售额暴增，但同时也让社区团购的销售额暴增不少。
电商智库网经社电子商务研究中心发布《2020年中国社区团购数据报告》显示，2019年，国内社区团购市场交易规模为340亿元，而2020年为750亿元，同比增长120.58%。如果具体来看，2019年国内社区团购人均年消费额为80.95元，而2020年为159.57亿元，同比增长97.12%。
美团、拼多多等互联网巨头集体杀入社区团购，以烧钱补贴的方式为对永辉超市造成了局部威胁，并且成为了影响其发展的变数之一。