馨月说财经|美国新一轮纾困政策随时可能落地 国际金融市场风险不降反升北京时间9月29日晨

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北京时间9月29日晨，美国众议院议长佩洛西公布更新后的卫生和经济复苏综合紧急解决方案法案， 2.2万亿美元的法案将包括“避免学校、小企业、餐厅、航空业人员及其他行业出现灾难性结果所需的新资金” 。佩洛西敦促众议员支持更新后的2.2万亿美元的法案提议。
由于美国两党在大选前激烈博弈，导致美国新一轮的纾困计划被一再推迟，这令美国金融市场面临新风险。共和党认为就业及一些经济数据的改善，降低了增加抗疫支出的必要性，因此有必要削减部分失业金援助，这与民主党提出的援助方案形成冲突，再加上其他的一些争议，两党在新一轮纾困政策上一直争论不休。
随着美国上一轮纾困政策额度的逐渐枯竭，如果新一轮纾困政策不能及时到位，美国市场的流动性将会再出问题，所以前期美股出现了回撤，美元有所反弹，美国金融市场的流动性再现紧张局面，一旦这种局面失衡，美国前期的超级纾困计划就会功败垂成，因此美联储、美财政部与华尔街都在呼吁新援助法案尽快落地。
美国两党的争斗虽然然激烈，但并非完全没有底线，在上一轮援助资金即将枯竭之前，必然会找出一个折中方案，不然美国的金融市场一旦崩盘，谁都付不起这个责任。
近期众议院议长佩洛西与财政部长姆努钦多次通话并会面磋商，双方经过折中之后，今晨拿出了一个2.2万亿美元的援助方案，如果这个方案能够通过的话，比市场最初预计的万亿美元规模要高出1倍多。而从美国当前的疫情情况来看，如果不继续恶化，这个援助金额预计会支撑半年左右。
如果2.2万亿美元的援助法案得以通过，这会在中短期刺激一下金融市场，美股等风险资产会有所企稳并上行，美元预期会继续走软，但是美国金融市场的后期风险会加大。新刺激法案不仅将导致美联储资产负债表与美债规模的再次激增，而且资产泡沫问题与美元的贬值也将是市场系统性风险的主要来源。
【馨月说财经|美国新一轮纾困政策随时可能落地国际金融市场风险不降反升】美股泡沫目前已经超过了互联网泡沫时期，巴菲特指数处于170%～180%之间，这无疑对美股而言是一个中长期的高风险；而美国房地产的价格也不断刷新历史新高， 8月房价中值已升至31万美元左右，而去年同期的价格为27.88万美元，显著增长。而新一轮的超级纾困必将令美国的资产泡沫问题继续深化，这令美国的股市、企债与房地产等风险资产后期都将面临挤泡沫的风险。
美国当前的超规模纾困已有失控倾向，无序地印钞在不断试探美元信用的底线，这也令美元信用来到了信用货币历史上最脆弱的时期，具有潜在的高风险。而美国的资产泡沫问题又将与经济增速、失业率、核心通胀与金融安全四者博弈，无论从任何一个角度来分析，都充满了矛盾性。

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