股票行情|明冠新材IPO：大客户破产存风险营收增长矛盾信批违规被警示 |

一家表面上看起来数据不错的公司，获科创板上市委 2020 年第 73 次审议会议通过。
这家名叫明冠新材料的公司（明冠新材），保荐机构是中信证券，会计师事务所用的是普华永道，公司控股股东为闫洪嘉，实际控制人为闫洪嘉和闫勇，生产经营场地位于江西省宜春市宜春经济技术开发区。

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公司的主营业务为新型复合膜材料的研发、生产和销售。主要产品为太阳能电池背板业务，在报告期内，其销售收入占公司主营业务收入的 99.99%、 99.20%和 94.11% 。
虽然这家公司在9月10日已成功过考，但从公司披露的相关数据来看，明冠新材存在的诸多问题有可能成其上市路上的拦路虎。
信批违规被警示、财报数据真实性存疑
明冠新材的IPO之路并不平坦，早在2018年，明冠新材就申报了招股书，寻求上市。
2019年7月8日，明冠新材被证监会出具监管警示函。证监会支出，经查，明冠新材在申请首次公开发行股票并上市过程中，存在关联交易信息披露不完整、固定资产会计核算不规范等问题。换句话说，就是明冠新材违规了，隐瞒了供应商和大客户的关联交易，并进行了财务造假，导致财务报表核算金额失实。
从2017至2019三个完整财年来看，营业收入分别为594618847.33元、866.789625.92、945745183.57元。从金额的增长来看，明冠新材的业绩相对还是保持了较高速的增长，尽管明冠新材表现尚可，但其信披不规范遭警示或成其成功上市的绊脚石。
大客户破产、烂账数额巨大
明冠新材的坏账比例可谓触目惊心。
按明冠新材的说法，受“531 光伏新政”的影响，行业内部分公司经营状况出现波动的情况比较频繁，海润光伏、昱辉阳光等业内公司均发生过严重的经营危机。不幸的是，昱辉阳光作为明冠新材的客户，就出现了数千万的坏账、烂账。不只是昱辉阳光，公司曾经的五大客户之一的协鑫集成也同样出现了高达1714.29万元难以收回的账款，被按30%计提为514.29万元坏账。
值得一提的是，协鑫集成在2017年荣登明冠新材第一大客户宝座。 2018年，协鑫集成也位列明冠新材的第三大客户。如此关键客户的破产，势必对明冠新材造成多重打击。
除此之外，泰通工业292.5万元坏账、建开阳光新能源88.51万元坏账都被做了100%计提。或许公司的坏账风险还不止这些，面对如此复杂的坏账风险，公司是否有应对之策？是否公司内部的管理规范存在问题？
主要大客户采购金额下降，与公司销售金额增长矛盾
从公司前五大客户销售数据来看，增幅逐年下降，无论是销售金额还是销售占比，都出现了严重下滑。

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