|芯片销量全球第二, 华为、三星半导体供应商, 被评为专精特新小巨人( 二 )

衡量一家上市企业的盈利能力，需要使用净资产收益率这个指标，它是净利润与股东权益的比值。
2022年第一季度，公司的净资产收益率为4.02% 。这说明只要管理层使用股东的100块钱，通过芯片的生产经营，三个月后就能赚到4.02元的净利润。

而这家企业2022年第一季度的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股芯片概念板块388家上市公司中，排名第53位。这个名次很高，说明该企业的赚钱能力非常强。

通过上述分析我们了解到，在今年第一季度，这家公司的规模不仅大，赚钱的能力也很强。
业绩增长原因下面我们来分析一下，是什么原因使得该企业的净利润出现了增长，这也是本文最重要的环节。
通过使用杜邦理论分析翻译官发现，公司2022年第一季度业绩增长的主要原因是，销售净利率的提高。

2021年第一季度，该企业销售100元的芯片，只能赚到10.79元的净利润，销售净利率为10.79% 。
而到了2022年第一季度，公司同样销售100元的芯片，却能赚到13.33元的净利润，销售净利率达到了13.33% ，同比提高了24% 。

这家企业目前的销售净利率，在A股芯片概念板块388家上市公司中，排名第124位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其销售净利率很高。

而通过进一步分析翻译官发现，这家企业销售净利率提高的原因是，芯片利润空间的扩大，以及销售费用的降低。
芯片的利润空间，用公司的销售毛利率这个指标来衡量。
2021年第一季度，该企业的销售毛利率为29.33% 。而到了2022年第一季度，公司的销售毛利率就达到了31.43% ，同比增长了7% 。

销售毛利率的提高是该企业销售净利率增长的外部原因，而销售净利率提高的内部原因却是管理层提高了营运能力，有效控制住了销售费用。
2022年第一季度，公司的营业收入同比大幅增长了36% ，而对应的销售费用只增长了17% 。销售费用的增速远低于营业收入，这说明公司的销售费用在降低。

销售费用的下滑，能降低企业的经营成本，增加净利润。
通过上述分析我们了解到，在2022年由于半导体行业的风口，扩大了该企业芯片的利润空间，同时管理层也提高了营运能力，有效控制住了销售费用。
在这两个因素共同作用下，不仅提高了公司的销售净利率，还使其第一季度的业绩出现了增长。
不足之处下面我们来找找茬，分析一下这家企业在今年第一季度存在的问题与瑕疵，翻译官来给大家做一个风险提示。
通过分析主要财务数据翻译官发现，公司目前最大的问题在于，销售回款时间的延长。
销售回款的时间就是企业销售芯片的账期，用应收账款周转天数这个指标来衡量。
2021年第一季度，公司销售完芯片后，需要77天才能收到货款。现在却需要82天，销售回款的时间延长了6% 。

销售回款时间的延长，不仅降低了该企业的资金使用效率，减弱了其赚钱能力，还削弱了公司目前的现金流能力。
现金流量净额这个指标，是衡量一家企业现金收支情况的，也被称为净利润的试金石。
2022年第一季度，公司的业绩虽然达到了2.68亿元，但是同期该企业因经营活动而实际赚到的现金净额却为-2.9亿元，同比下滑了717% 。

现金流量净额同比下滑7倍多，则说明和去年同期相比，该企业的现金流并不是很充裕，其账户里的现金也不是很多，这对其生产经营是非常不利的。
如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。
【|芯片销量全球第二, 华为、三星半导体供应商, 被评为专精特新小巨人】而这家企业就是士兰微股份有限公司，股票代码：600460 。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐士兰微这只股票，也没有说士兰微公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。