每日财报|高层大“地震”，股东忙“吸血”，中华老字号九芝堂路在何方？

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事出反常必有妖!九芝堂的百年招牌岌岌可危
出品 | 每日财报
作者 | 吕明侠
“血气充足才健康，补血认准九芝堂。 ”2004年，李湘、邓婕、高秀敏三个年龄段的女人生动演绎的这则广告，成为了广告业经典案例之一，九芝堂驴胶补血颗粒也自此打开了市场。
作为被列为非物质文化遗产的知名中华老字号药企，近年来，九芝堂除靠友博药业让公司业绩“昙花一现”外，并未长久焕发光彩，反而让自身经营“雪上加霜” 。
几乎在友博药业业绩“变脸”的同时，九芝堂的整体业绩连续下滑，伴随业绩下滑的同时，人事“地震”也随之而来，多名董监高人员相继离职，九芝堂的百年招牌岌岌可危。
业绩“急转而下” ，股东却忙着“吸血”
财报显示，九芝堂前身“劳九芝堂药铺”起源于清顺治七年，即公元1650年。该公司主要以以中药研发、生产和销售等业务为核心，逐步探索布局药食同源系列产品、中医医疗健康服务、干细胞等创新业务。
2015年，九芝堂向友搏药业实控人李振国在内的九名股东非公开发行股份，购买友搏药业100%股权，向李振国转让8350万股九芝堂股份。友搏药业成功借壳，九芝堂的实控人也变更为李振国。
在此之前，九芝堂的业绩虽乏善可陈，但也基本平稳增长，李振国入主之后，九芝堂的业绩实现大幅增长。
根据历年年报显示， 2015-2017年九芝堂迎来了自己的“高光时刻” 。
2015-2017年，九芝堂营收分别为8.72亿元、26.74亿元、37.97亿元，同比分别增加9.27%、206.80%、42.02%；归母净利润分别为4.71亿元、6.52亿元、7.12亿元，同比分别增加16.79%、38.38%、9.27% 。
但高光时刻并未持续太久，公司整体业绩便“急转而下” 。九芝堂2018年年报显示，九芝堂2018年营收31.62亿元，同比下滑16.73%；归母净利润3.36亿元，同比下滑52.76% 。
到了2019年，九芝堂营业收入有所增长，但增收不增利，净利润仍处于下滑状态。九芝堂实现营业收入31.84亿元，同比增长0.68%；公司归母净利润为1.92亿元，同比下降42.90%；公司净利润为1.87亿元，同比下降43.87% 。
在这种状况下，公司不但没有减少销售费用的开支，年支出金额反而在逐年升高。
据《每日财报》统计， 2017年至2019年，其销售费用分别为15.94亿元、13.34亿元和12.88亿元，公司销售费用分别是各期营业收入的41.98%、42.19%和40.50% 。
更是让人摸不着头脑的是，业绩骤降，公司还在实施“吸血式”分红。 2018年和2019年，公司均按照以向全体股东每10股派发现金股利4元(含税)的“方案”执行，分别派发现金股利3.36亿元和3.36亿元，为各期净利润的100%和175% 。