海尔|逆风而行的海尔智家还会不会向阳而生( 二 ) 卡萨帝|毛利率|净利润

(2)依托领先的全球化布局、积极的线上渠道转型与数字化营销、全球资源的整合协同，不断提升海外市场份额
(3)通过升级与拓展触点网络布局与市场组织的全流程数字化变革，提升终端获客能力与交易转化效率
(4)提升高端产品结构占比、精简SKU提升制造效率、优化产业链布局、调整销售价格的方式对冲原材料成本上升，毛利率逆势提升
市场份额
国内：
整体市场份额再增2.3% ，以25.1%蝉联行业第一
冰箱市场份额达41% ，同比增长2%
洗衣机份额达44% ，同比增长3%
空调份额为18% ，同比增长3%
热水器份额为28% ，同比增长4%
厨电份额为7% ，同比增长1%
在高端品牌上，卡萨帝持续引领高端第一
场景品牌上，三翼鸟001号店已在全国核心城市布局1317家，并顺利进入生态共创的3.0时代，三翼鸟平台月活用户675万
在生态品牌上，食联网、衣联网等开放生态圈为用户构建智慧生活“家”生态
全球：
在亚洲市场零售量排名第一，市场份额20.4%
在美洲排名第二，市场份额15.1%
在澳大利亚及新西兰排名第二，市场份额11.6%
在中东及非洲排名第三，市场份额7.4%
在欧洲排名第四，市场份额8.1%
研发及技术
全年研发投入83.57亿，占营业收入3.94% ，其中四季度研发费用达21.53亿元，同比增16%
国家科技进步奖 -- 2021年再获 1 项国家科技进步奖，累计获得16项，获奖数量位居行业第一
专利质量引领 -- 在全球累计专利申请7.5万余项，其中发明专利占比超过63% ， “全球智慧家庭发明专利排行榜”中再次排名榜首
国际标准引领 -- 累计主导和参与国际标准82项，国家行业标准602项;使得公司能够深度参与国际标准化工作，掌握标准制定的话语权。
原创科技引领 -- 创新出一系列好方案，如推出的卡萨帝五环同步火燃气灶，推出的洗、护、烘“一机三用”的卡萨帝中子和美洗干护理机
创新生态引领 -- 工信部批复由海尔牵头组建国创中心，这是家电领域唯一的国家级制造业创新中心
**以下是券商对海尔智家未来业绩预估**
信达证券
全球份额提升：海尔的研发、供应链能力+本土创牌的品牌号召力推动海尔海外市场份额提升，日本、中东和非洲、东欧、拉美等地区，海尔相较市占第一的品牌仍有5~20个点的差距，市场可提升空间巨大
套系化带动用户价值：高端品牌、场景品牌、生态品牌三级战略，卡萨帝充分融入三翼鸟，迎合国内家电消费前置化、场景化、成套化特点，提升客单价值，引领未来国内家电市场发展方向
扬长补短打造新品类：公司布局干衣机、清洁电器、新型厨房电器等新品类为公司带来可持续增长驱动力
建立家电回收拆解循环工厂，立足可持续理念，推动更新换代需求：海尔建造的绿色循环行业首家互联工厂将于22年投产，投产后每年可拆解200万台旧家电，在实现“碳中和”绿色工厂的同时助推家电更新消费
预计2022-2024年营业收入分别为2513.87/2804.88/3097.40亿元，同比增长10.5%/11.6%/10.4%；归母净利润分别为152.33/175.01/213.80亿元，同比增长16.6%/14.9%/22.2%
东北证券
高端化战略持续推进，卡萨帝业绩继续高增
海外布局收获成效，盈利能力提升明显
数字化变革提升运营效率，成本控制持续优化
预计2022-2024年
营业收入分别为2565.74/2793.50/3019.95亿元，同比增长12.75%/8.88%/8.11%
归母净利润分别为156.57/179.59/208.77亿元，同比增长19.82%/14.70%/16.25%
浙商证券
四季度业绩增速跑赢收入，盈利能力兑现进一步确认
国内：市占率全面提升，高端品牌卡萨帝持续放量
海外：自主品牌战略推进，海外布局进入收获季
毛利率逆势增长，降本提效势头明显
股票回购稳步进行，发放分红回报股东
预计2022-2024年
营业收入分别为2494.77/2706.35/2926.50亿元，同比增长9.63%/8.48%/8.13%
归母净利润分别为151.69/174.51/199.66亿元，同比增长16.09%/15.04%/14.41%
西南证券
国内产品矩阵丰富，市场份额持续提升
卡萨帝保持高增长，新品类打开增长新通道
海外发力高端市场，控本降费利润稳增
盈利能力稳中有升
预计2022-2024年
营业收入分别为2523.09/2793.96/3059.05亿元，同比增长10.88%/10.74%/9.49%
归母净利润分别为154.72/177.51/200.37亿元，同比增长18.41%/14.73%/12.88%