结构化行情松动？国际投行喊话2022年超配A股炒股就看金麒麟分析师研报

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来源Wind资讯
从近期市场走势来看，指数表现相对平稳，但个股涨幅却异常火爆，特别是创业板公司，每天20CM涨停公司数迭创新高，在新能源极度抱团的背景下，或预示着结构化行情松动。
今年以来，万得全A涨幅为8.32% ，较2020年的20%+的行情明显收窄，且从指数走势来看，行情波动更加剧烈。

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随着华尔街大行的2022年策略报告不断曝光，对A股的看法也成为市场焦点。目前，高盛、摩根士丹利等大行都发表了对2022年A股表现的看法，尽管具体配置上观点有差异，但都认为A股在2022年存在结构性机会。
//板块走势分化明显//
从今年板块表现来看，分化明显。 2020年，休闲服务、电气设备、食品饮料、国防军工、医药生物板块涨幅均超过50% ，而到了今年，只有电气设备板块涨幅超过50% ，国防军工涨幅不足10% ，其余板块则出现下跌。
从连续两年涨幅较大的板块来看，汽车、电子、化工、有色金属以及上述所说的电气设备，而上涨板块主要涉及三条主线：新能源产业链、半导体产业链、化工产业链，而在这几大产业链中，新能源产业链持续引领市场风向。

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作为去年涨幅居前且人气值较高的食品饮料板块，今年表现差强人气，特别是板块龙头贵州茅台全年基本维持一个宽幅震荡的走势，今年以来依旧小幅下跌。

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此外，去年表现平平的钢铁、采掘板块，今年以来涨幅均超过30%且走势几乎趋同，年度最高涨幅一度超过70% ，近期出现大回调后开始企稳。得益于钢铁、煤炭、石油等价格的持续上涨，板块内公司业绩快速释放，近期相关商品价格虽然出现回调，但仍处于历史高位。

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//新能源赛道依旧抱团紧密//
从锂电池板块市值排名前20的公司来看，今年以来全线大涨，其中，宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、恩捷股份、赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业、盐湖股份、天赐材料、先导智能、中伟股份、璞泰来等12家千亿市值以上公司涨幅均超过50% ，部分公司涨幅甚至超过100% 。

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同样火爆的还有光伏板块，市值靠前的龙头股均大涨，阳光电源、天合光能、晶澳科技年度涨幅均超过100% 。

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//新能源能否持续上涨？//
以新能源车为例，当前比亚迪和长城汽车市值已经远超上汽集团，但从盈利水平来看，上汽集团净利润远超比亚迪+长城汽车之和。

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新能源汽车之所以称为“新” ，是相对传统燃油车而言，相互之间只是一个此消彼长的关系。电动车渗透率高了，燃油车销量自然下降。但如果若干年后新车销售全部是电动车，电动车产业链企业是否还能撑的起“新”的估值？
而当前机构几乎一致看好新能源汽车产业链，就像去年一致看好白酒一样。
//市场开始寻觅新的投资机会//
在新能源极致抱团的情况下，元宇宙吹起了虚拟世界的风口，乘风而上，在不足一个月的时间里，元宇宙板块指数涨幅超过24% ，而这也给很多长期滞涨的板块的带来了新机，如游戏、传媒、硬件设备类个股。

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从市场表现来看， 11月24日，创业板有10多只个股20CM涨停，涨停数创近期新高，个股中，佳创视讯、GQY视讯、金运激光、川网传媒等皆被投资者定义为元宇宙概念股。事实上，对于很多小市值个股而言，长期底部横盘，与其说是蹭概念，不如说是部分资金开始调整投资方向。

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从创业板涨停公司数来看，最近一个月呈现明显的回升态势，从10月底的每天3-4家，上升至当前的10家左右。