受康美药业五位独董被罚重金的影响 ， 现在已经出现一批独立董事辞职 ， 宇信科技就是其中之一 。 2021年11月19日 ， 宇信科技公告 ， 董事会近日收到公司独立董事封竞的书面辞职报告 。 封竞因个人原因辞去公司独立董事职务 ， 辞任后不在公司担任其他职务 。

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封竞的个人情况为：1951年8月出生 ， 中国国籍 ， 无境外永久居留权 ， 硕士学历 ， 高级经济师 ， 1983年2月至1986年8月任建设银行扬州市支行拨款员、副科长、科长 ， 1998年9月至2000年6月任中国建设银行信用卡部总经理 ， 2004年12月至2012年9月任中国建设银投资有限责任公司副总裁 。
作为一位70岁的老人 ， 我们还是很愿意相信其是因为个人原因辞职的 。 作为一位有银行业背景的独董 ， 那么有人就怀疑宇信科技是不是贷款之类的业务有重大风险 ， 其实这是想多了 ， 宇信科技几乎没有银行借款 ， 以前有过几亿元 ， 2021年三季度末已经全部还清 。
而银行对于宇信科技来说却是比差钱的房地产公司们都要重要 ， 原因就是银行是其最大的客户 ， 占其营收的9成左右的收入都来自银行 。 其简介是这样描述的：宇信科技是全面领先的金融科技赋能者 ， 为金融机构提供IT咨询规划、软件产品、解决方案、运维与测试、系统集成、业务运营等形态丰富的金融科技服务和产品 ， 全面满足客户数字化转型的不同需要 。
我们还是直接进行财报分析吧 ， 由于宇信科技2018年10月才上市 ， 相关可比数据相对要少一些 。

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从气泡图来看 ， 宇信科技2021年前三季度以最大的气泡（营收）、最高的净利润占据最右侧中间的位置 ， 仅营收增长率上低于2019年同期 ， 为26.6% ， 考虑到2020年同期只有5.1%的增长 ， 两年平均下来的增长率 ， 在15%左右 。

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从近几年来看 ， 宇信科技的营收和净利润是交替增长的 ， 营收增长快时 ， 净利润就要慢一些；净利润增长快时 ， 营收增长就慢一些 ， 这种情况一般是公司考核的原因导致的 ， 考核营收 ， 就得牺牲净利润 ， 考核净利润 ， 营收就要被牺牲 。 其实也说明 ， 公司的竞争力只能说过得去 ， 并不见得对客户（主要是银行）是不可或缺的存在 。

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毛利率其实也体现的是这种波动情况 ， 2018、2020年高一些 ， 2019、2021年又有所降低 ， 只是波动幅度不大 。 净资产收益率稳定在6%左右 ， 这还是偏低了 ， 要么就是费用高 ， 要么就存在资产占用过多 ， 甚至闲置的情况 。

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我们当然注意到了 ， 2021年三季度环比营收和净利润双降的情况 ， 但这种双降好像是其公司经营的季节性导致的 ， 因为其有数据的4年都是这种情况 。 别以为农业、家电这些才有季节性 ， 由于银行等考核和项目安排的影响 ， 这种科技行业也被搞出了季节性 。

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宇信科技的研发投入还是相当高的 ， 2021年前三季度达到了2.92亿元 ， 占营收比为14.2% 。 我们看到 ， 这方面的投入是快速提高的 ， 绝对数翻了三倍 ， 占比也同时提升了4个百分点 。 当然这是其净资产收益率不太高的重要原因之一 ， 因为差不多接近四成的毛利投入到研发上了 ， 当然研发投入也远高于净利润 。
销售费用虽然绝对数在增长 ， 但占营收比却是下降的 。 和银行做生意 ， 销售费用这么少 ， 多少让人觉得有些意外 ， 是不是要感谢八项规定的出台？这只有宇信科技自己知道了 。

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宇信科技的营收分产品构成中 ， 软件开发及服务占比78% ， “系统集成销售及服务”占比17% ， 运营业务占比5% 。 “系统集成销售及服务”需要解释一下 ， 就是中标了某个项目 ， 这个项目需要购买些硬件 ， 购买或者开发些软件来做成一个能完成一定功能的软硬件系统 ， 我20年前工作的拓普软件公司就是当时最大的系统集成商 ， 这种业务的科技含量只能说一般 。

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