“印钞机”怎么了？公募量化业绩遭遇“颠簸”，九成产品已经出现回撤今年火爆一时的量化“印钞机

今年火爆一时的量化“印钞机”近期开始出现异常。继私募量化机构率先大幅回撤后，公募的量化产品前期也出现了明显回撤，
这让不少投资者感到意外。
公募量化的业绩“颠簸”情况究竟如何？这是暂时的，还是长期现象？
“印钞机”停转？
今年的市场，私募量化机构大幅扩张，成为市场关注焦点。其实，公募量化也“水涨船高” ，前期在业绩和关注度上都有所提升。
但近期，不光私募量化出现深度回撤，公募量化的“印钞机”也跑的不太顺利
据Wind统计数据显示， 11月以来，全市场605只量化基金中，有229只量化产品的收益为负，其中有559只基金在短短两周内出现明显回撤。
其中54只产品回撤幅度超过3% ，比同时期许多主动权益型基金的回撤幅度都大。有些产品量化策略两周内的最大回撤更是超过了7% 。（部分数据见下图）

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业绩批量“跑输”
量化产品和主动产品的区别是，后者更强调用系统和数量化工具来跟踪投资标的，并实施明确的风险控制。
也因此，通常市场上，会认为量化机构的收益或许不太出挑，但回撤管理相当“靠谱” 。
但数据显示， 11月1日至今，两周时间里，有423只公募量化产品“跑输”了基金，尤其是专门“对打”指数的指数增强产品。
Wind统计数据显示，不光超过七成的指数型量化基金超越基准的收益率为负，排名靠前的大多都是增强指数型基金。（部分数据见下图）

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“颠簸”的原因是什么？
实际上，对于近阶段量化产品的表现，部分业内人士表示9月份已经初露苗头。而造成这一切的原因，众说纷坛，或许都有可能。
一部分的观点认为，是由于近期市场整体调整和风格转变带来的挑战。
一位业内的量化基金经理认为，目前公募量化出现回撤，一是因为市场情绪发生了逆转，情绪面改变导致的市场风格转变，是很难通过量化的模型去孵化出来的，因为这个因素没有办法很快的体现到基本面里面，所以遇到了这轮回撤。
除此之外，市场风险偏好也出现了从高到低的演化， 9月份市场下跌以后，市场的主线又回到了相对比较趋于一致的风格。对于这种可能偏极端的市场，量化策略确实会遇到一些挑战。
也有业内人士分析认为，部分量化产品出现大幅回撤，或许和其密切跟踪的主题指数近期出现较大幅度波动有关。例如前述提到的港股领域的量化产品，以及医药领域的量化基金。从11月份以来，恒指和医药指数的最大回撤均超了3% ，其中恒生指数的最大回撤更是接近5% 。
多维度和客观认知量化投资
那么量化投资真的就不行了么？
上述量化基金经理还认为，虽然前期量化产品出现了回撤，但因为驱动公司市值、股价的增长，背后的决定性因素还是基本面，所以可能当某些风格足够极致，开始回撤的时候，量化就会好起来。
他相对有信心的认为，这个时点目前应该比较接近了。
有趣的是，或许是搭上了“消费狂欢”的“顺风车” ，在“双十一”当天，市场确实出现了短暂的“反转” 。
数据显示，在595只有数据披露的量化基金中，有超过九成的产品在“双十一”当天实现了正收益，且幅度颇大。最高涨幅在一日内上涨超过6% ，同时有316只量化基金日回报在1%以上。（部分数据见下图）

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【“印钞机”怎么了？公募量化业绩遭遇“颠簸”，九成产品已经出现回撤】这或许表明，确实量化基金还是有它自己的业绩表现规律的。