奔向4680的路上，亿纬锂能步子迈的有点大学习宁德时代好榜样

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学习宁德时代好榜样，亿纬锂能也想“赌性更坚强”？
2021年的第一场雪比以往来得更早更猛，但A股市场锂电池赛道的火热，丝毫不减。
11月9日，继上一日大涨15.88%后，亿纬锂能（300014.SZ）再度创出历史新高，股价收盘在134.62元。复权来看，自18年10月下旬以来，涨幅已经超过20倍。
若碰巧在12年底买入的话，百倍的收益，的确可以帮助投资者实现“鸟枪换炮”的跃进。
不同于一惊一乍的游资炒作，股价长期上涨，基本来源于基本面的支撑。从十大流通股东的变化情况中可以看出，亿纬锂能在锂电池领域的持续成长，的确得到了资金的共识。
本轮短期上涨的催化剂，则是特斯拉去年9月提出构想的4680圆柱电池如今面市，为锂电行业带来了增长的预期。亿纬锂能拟建设20GWh大圆柱电池生产线项目，完美契合了4680概念。
4680电池，顾名思义是宽46毫米，长80毫米的电池。据悉，相较于特斯拉此前采用的2170电池， 4680电池的电芯容量是其5倍，能够提高相应车型16%的续航里程。
根据特斯拉方面的估算， 4680电池方案将比2170电池实现成本下降14% 。这引发了市场的追捧。
近年来，亿纬锂能在动力电池赛道上高歌猛进。业绩大幅增长的同时，也在积极扩充产能。
2021年11月4日，公司与荆门市人民政府签订《战略投资协议》计划在当地完成固定资产投资305.21亿元，征地约3,000亩，建设年产152.61GWh的动力储能电池产业园项目。
亿纬锂能的朋友圈，还扩展到与隔膜龙头恩捷股份、磷酸铁锂龙头德方纳米、镍钴龙头华友钴业股份等巨头。通过达成深度合作，进军上游原材料以及零部件。
从公司纵向产业链一体化和横向跨领域的布局，可以看出亿纬锂能在动力电池领域的壮志雄心。
然而，问题不是没有。
作为一个2020年利润不到20亿的高增长企业。 300多亿的大手笔投入，是否会构成过大的财务压力？
在历史上，即便赛道需求高企，但因为产能大跃进而走下神坛，甚至翻车的企业比比皆是。
此外，公司的财务基本面是否健康？动力电池的竞争力如何？在销售渠道铺建等因素的影响下，它能否成为预期中的行业龙头？
这正是我们本篇报告要解答的问题。
“押宝”动力电池
亿纬锂能成立于2001年，以锂原电池起家，历经多年发展，逐步形成了锂原电池+动力锂电池+电子烟三大块业务。
凭借着在锂原电池领域的深耕，锂亚电池业务在2008年已达国内第一、全球第五的市场份额，并于2009年在创业板上市。
之后，亿纬锂能开始拓宽赛道，在2014年收购麦克韦尔布局电子烟行业，同年进军动力锂电池行业。
读到这里，可能有投资者对于锂原电池和动力锂电池的区别产生了一些疑问。其实理解起来很简单，锂原电池是一次性电池，不可充电，锂电池是充电电池，可以重复充电。
锂原电池的应用领域包括智能表计、汽车电子、智能安防等。举例来说，我们家里用的电表、水表、燃气表都有应用到。
而动力锂电池则更好理解了，便是新能源车。亿纬锂能的动力锂电池产品线十分丰富，几乎涵盖了新能源车所有种类的电池，包括磷酸铁锂电池、三元圆柱、软包三元电池、方形三元电池。

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尤其在近两年，新能源车产销两旺的背景下，亿纬锂能的动力锂电池业务发展迅猛。 2021年上半年实现营业收入389,053.42万元，与上年同期相比增长185.95% 。
在业务比重上也超过了锂原电池，成为公司业绩增长的新引擎。
业绩大增的背后缘于公司管理层的前瞻性眼光，正如秦历五百年之基业方能一统六国，亿纬锂能早在2014年便启动动力电池业务发展战略；2018年就形成三元方形、软包及磷酸铁锂多条技术路线，并且斩获戴姆勒、宝马、现代起亚、小鹏多年订单。
彼时，亿纬锂能以磷酸铁锂和三元圆柱电池为主要发展方向，铁锂主供商用车、三元圆柱后来转供电动工具和二轮车。
经过几年的发展壮大，产品逐步获得客户认可，市占率达到全国第四名。
随着铁锂和圆柱三元电池的成功，亿纬锂能于2018年牵手SKI开发软包电池，并且通过质押60%股权贷款5亿元，由此拉开了与SKI之间的深度绑定合作。