有人说|选基金只懂看收益率？高手必读的进阶选基指南有人说

有人说，选基金就像交朋友，三观一致则相处愉快，道不同则不相为谋。
就像每个人都有多面性，基金也有自己的个性和优缺点，要找到跟自己合拍的基金，也是需要一些技巧的。
专业的机构投资者可以通过体系化的选基框架和数据系统，将“选好基”变成一件大概率的事件。
定量分析，就是“选好基”的过程中最重要的环节之一。
所谓的定量分析，就是通过一系列的指标数据，全面深度地观察基金表现，从而实现优中选优，万里挑一。
在衡量基金时，我们主要从三大维度进行全面的定量评价：收益类、风险类和收益风险性价比类。
收益类指标
买基金，自然是奔着赚钱去的，因此收益类指标是首先需要考察的对象。常用的收益类定量指标主要有两个：历史收益率和投资胜率。
01历史收益率
在各个基金销售平台上展示最多、也最便于直观理解的指标，就是基金产品的历史收益率，它反应的是基金在过去一段时间内的持有回报。
值得注意的是，短期内收益排名前列的基金，往往是因为重仓单一行业或风格而踩中了“风口” ，有较大的“天时”成分。
因此，在使用收益率指标对基金进行考察时，我们建议大家拉长考察区间，从短、中、长短期的角度分别对基金进行完整的评估，特别是关注中长期表现稳定的基金，如1年、3年、5年等。
同时，为了更直观反映出收益能力，我们通常还会将多年期的历史收益率进行年化处理，也就是人们常说的“年化收益率” 。

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Tips:长期年化收益率更能体现真正的投资实力，巴菲特的平均年化收益率是20%左右，正是因为他能几十年如一日地稳定盈利，才成就了他股神的地位哦~
02投资胜率
投资胜率，可以理解为任意时点申购并持有一段时间后实现目标收益的概率。
(注：“目标收益率”通常由投资者根据自己的需求制定，较为普遍的目标收益率是达到正收益概率，即保本概率)
有的小伙伴们也许会发现，虽然有一些基金的收益率很高，但其大部分收益都只集中在特定时期，一旦错过了最佳的投资时点，就很可能会出现“别人吃肉我吃土”的情况。
相比之下，我们更希望寻找在任意时点入场都更能获得稳定收益的产品，这种能力就需要通过投资胜率来衡量。
以基金A为例，在2019年7月至2020年7月这两年间，其年化收益率在6.5%以上，但从胜率指标来看，在这期间买入该基金并持有一年，却只有不到50%的赚钱概率。如果在2020年上半年买入该基金，很可能一年后会发现自己“白交易”了一场。
图：基金A业绩走势

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注：基金A数据来自真实数据，统计区间为2019.7.23-2021.7.23 ，持有1年正收益率概率为49.58% 。过往数据不预示未来表现，选择需谨慎。
而下图这支持有1年正收益胜率100%、收益4%以上、胜率93%的基金B ，既能满足持有人赚钱的需求，又不挑投资时点，更适配稳健型的投资者。
图：基金B业绩走势

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注：基金B数据来自真实数据，统计区间为2019.7.23-2021.7.23 ，持有1年正收益率概率为100% 。过往数据不预示未来表现，选择需谨慎。
风险类指标
收益与风险永远相生相伴，因此，除了考察基金的收益能力，抵御风险的能力也是我们需要重点考虑的对象。通常主要关注两个风险类指标：年化波动率和最大回撤。
【有人说|选基金只懂看收益率？高手必读的进阶选基指南】01年化波动率
相信不少投资者都有过这样的体验，有的基金每天的净值曲线都波澜不惊，而有的基金就像坐过山车一样，一天的涨跌幅可以达到好几个点。
如果用一个定量指标来刻画基金的波动幅度，年化波动率就是一个通用选项。
年化波动率可以衡量产品收益的稳定性，波动率越高，则产品的收益稳定性越差；波动率越低，则产品的收益稳定性越好。
02最大回撤
基金回撤，指的是当前净值相较过去净值最高点的跌幅，每个交易日都有一个回撤值。而基金的最大回撤，可以用来衡量一只基金在特定区间内可能亏损的最大幅度。
以下图这只基金为例，在2019年1月至2021年7月期间，它的最大回撤为6.40% ，发生时间点在2020年3月份。