巨一科技：双轮驱动推进高质量发展新能源汽车赛道迎来广阔空间( 二 ) 近期

【巨一科技：双轮驱动推进高质量发展新能源汽车赛道迎来广阔空间】值得一提的是，据中金公司发布研报测算，伴随新能源车普及加速，渗透率不断提高。预计2025-2030年中国新能源汽车销量达到810至1660万辆，电动化将催生电驱动系统成为继电池系统之后的第二个长坡厚雪赛道，预计2025-2030年中国新能源汽车电驱动市场规模将达866至1572亿元。面对这广阔的市场前景，巨一科技将有望持续受益，助推公司开启新一轮成长周期。
估值分析
根据巨一科技披露的最新招股说明书，公司预计2021年1-9月营业收入为13.10亿元至15.00亿元，与2020年同期相比增长44.42%至65.37%；预计归属于母公司股东的净利润为11,500.00万元至13,500.00万元，与2020年同期相比增长122.42%至161.10%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为10,000.00万元至12,000.00万元，与2020年同期相比增长329.32%至415.19% 。
本次巨一科技发行3425万股，发行后总股本1.37亿股，总市值63.02亿，按2020年利润计算的PE为49.13 ，采用扣非利润口径计算的PE为70.87 ，如果根据2021年前三季度预测利润测算，巨一科技动态市盈率为46.68倍(扣非前) ，因2020年公司净利润受疫情及市场环境变化影响，此估值数据更具有参考价值。根据证监会颁布的《上市公司行业分类指引(2012年修订)》分类，公司主营业务所处行业属于“C35专用设备制造业” 。根据wind编制的证监会专用设备行业指数，目前该指数的平均市盈率为40.47倍。
根据wind统计数据得知，与巨一科技业务相近的可比上市公司市盈率均值处于200倍左右，具体情况如下：
证券代码证券简称2020年扣非前EPS(元/股)2020年扣非后EPS(元/股)11月4日收盘价(元/股)对应的静态市盈率(扣非前)对应的静态市盈率(扣非后)603895天永智能0.11290.05816.18143.31278.97300276三丰智能-0.9268-0.94583.70--300024机器人-0.2536-0.36429.50--300450先导智能0.49040.449582.81168.86184.23688529豪森股份0.6420.431524.4538.0856.66装备业务均值---116.75173.29002249大洋电机0.04370.01027.34167.96719.61300224正海磁材0.16220.135812.0574.2988.73300681英搏尔0.174-0.101798.20564.370.00300124汇川技术0.80070.729468.1385.0993.41688280精进电动-0.6424-0.51917.00--电驱动业务均值---222.93300.58整体均值---177.42236.93数据来源：Wind ，数据截至2021年11月4日。
注：1、2020年扣非前/后EPS计算口径：2020年扣除非经常性损益前/后归属于母公司净利润/2021年11月4日总股本；
2、以上数字计算如有差异为四舍五入造成；
3、计算市盈率均值时，剔除负值。
综上，巨一科技发行市盈率是远低于同行业可比公司静态市盈率平均水平，其估值水平在同行业可比公司中处于合理区间。同时，考虑巨一科技智能装备和新能源汽车电驱动系统双轮驱动的业务格局，未来其发展和上升空间值得市场期待。