“医药女神”葛兰基金规模逆势增长！三季度遭遇滑铁卢医药基金还能“穿越牛熊”吗？尽管医药板块出现回调

尽管医药板块出现回调，但不少业内人士认为，医药板块的估值已进入合理空间，未来仍看好医药基金的长期投资价值。
基金三季报已全部出炉，除了一枝独秀的新能源基金，其它行业主题基金的表现如何，又是否具备投资机会呢？
三季度，尽管医药板块的行情有所回落，医药基金的业绩也整体出现亏损，但医疗主题基金的规模仍实现了增长。根据数据，所有披露了季报的医疗主题基金，三季度末的基金总规模为2737.39亿元，比二季度末的2500.29亿元增长了9.47% 。
比如“医药女神”葛兰，三季度末在管公募基金规模增长121.47亿元至970.01亿元，逼近“千亿”大关。细数葛兰的5只基金，规模的增长还是来自其代表作——中欧医疗健康和中欧医疗创新，二者规模分别增长129.42亿元和21.78亿元。
那么，医药基金还能“上车”吗，它们又具备长期投资的潜力吗？
两只基金净值逆势增长
三季度，医疗主题基金的平均净值增长率为-10.78% ，但有2只基金却实现了净值正增长，分别是安信医药健康和东吴智慧医疗量化。
安信医药健康A类和C类的净值增长率分别为2.59%、2.46% ，基金经理为池陈森；东吴智慧医疗量化A类和C类的净值增长率为1.67%和1.57% ，基金经理为赵梅玲和毛可君。
我们不妨将这两只基金和葛兰的中欧医疗健康持仓情况放在一起来看。

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从三位基金经理的持仓来看，东吴智慧医疗量化和中欧医疗健康的一致度较高。三只基金共同的重仓股有：药明康德、泰格医药、迈瑞医疗；出现在两只基金中的重仓股有：爱尔眼科、通策医疗、凯莱英、九洲药业、博腾股份、美迪西；出现一次的重仓股有：普洛药业、一心堂、司太立、仙琚制药、南微医学、欧普康视、昭衍新药、康龙化成、智飞生物。
和二季度末重仓股相比，中欧医疗健康用美迪西替换了长春高新；东吴智慧医药量化用迈瑞医疗、九洲药业替换了康龙化成、博腾股份；安信医药健康新增司太立、泰格医药、迈瑞医疗，剔除九典制药、智飞生物、振德医疗。
三季度，三位基金经理对大部分重仓股都选择了增持。中欧医疗健康除美迪西小幅减持、博腾生物持仓没有变化外，其余八只股票都得到了增持；安信医药健康对六只股票增持；东吴智慧医疗量化的前十名股票则全部大幅度增持。
板块分化持续
从具体持仓看，泰格医药、九洲药业、司太立是三位基金经理增持比例最多的股票。从区间涨幅来看，普洛药业、美迪西是帮助两只基金取得正收益的关键原因， “眼茅”“牙茅”爱尔眼科和通策医疗则跌得较多。
泰格医药是国内临床CRO的龙头，前三季度实现营收33.95亿元，同比增长47.58% ，归母净利润17.81亿元，同比增长35.13% 。兴业证券研报认为，泰格医药作为国内临床CRO的龙头，受益于创新药市场的较快发展，有望长期实现稳定较快增长，且海外业务拓展贡献也将逐步加大。
美迪西同样是一站式临床前CRO细分市场龙头，为全球跨国药企、国内大型制药企业以及Biotech公司提供临床前新药研发服务。前三季度实现营收7.86亿元，同比增长81.62% ，归母净利润1.81亿元，同比增长142.06% 。华西证券研报表示，受益于临床前CRO需求的高景气度及技术能力提升和新增产能投产，判断未来3~5年公司业绩将呈现高速增长。
随着九洲药业“CDMO业务+特色原料药及中间体业务”双引擎战略的推进，公司前三季度实现营收30.04亿元，同比增长72.08% ，归母净利润4.73亿元，同比增长97.65% 。安信证券研报认为，得益于CDMO等业务的迅猛发展，公司业绩持续高增长， CDMO项目管线漏斗效应明显，商业化阶段项目日趋丰富。东吴研报认为，九洲药业是CDMO板块里面极具估值性价比的高吸引力标的，业绩增速快，确定性高。
普洛药业的业绩增长同样受益于CDMO业务。前三季度实现营收63.99亿元，同比增长10.13% ，归母净利润7.62亿元，同比增长20.95% 。国金证券研报表示，业绩的主要增长动力来自高增长的CDMO业务，制剂业务实现稳健增长，原料药及中间体业务受疫情、环保及上游原材料涨价等因素影响，短期内业绩有所承压。

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