又一位，董承非离职，兴全趋势留不留？没想到

没想到，今年大摩的张雪刚走，这一次轮到了兴全的董承非了。
董承非的能力，网上已经有很多描述了。

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他在兴全主要管理两只基金， 1、兴全新视野定开；2、兴全趋势。名气最大的就是兴全趋势，规模也是最大的。

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兴全趋势在董承非卸任后，交给了谢治宇、童兰和董理。这是一个老中青三代的管理架构，时间最长的谢治宇，管理经验8年；其次是董理，管理经验5年，童兰最小，管理经验1年。这样的搭配，可能出于几个方面的考虑。
1、稳定人心。董承非也是兴全的一块金字招牌，明星经理自然有其号召力。董承非卸任，势必导致因其个人能力买入的基民，人心浮动。此时，没有一位重量级的领军人物，根本压不住。纵观兴全，除了谢治宇，还有谁？于是谢临危受命，资产管理规模直接躺上了1000亿，直接早就了新的千亿级经理。
2、规模太大。兴全趋势384亿的规模，并不是随便拉个人就有能力来管理的。这样的规模，这样的体量对老牌基金经理都是一种考验，更不用说原来的管理人童兰了。因此搭配3位基金经理，可以起到分散压力的作用。
3、以老带新。这是兴全的传统。兴全一贯秉承的风格都是自己培养自家的经理，且一般都是以老带新。乔迁，邹欣都是从兴全模式培养出来的。用以老带新的模式培养，成熟后就可以独当一面。
三位管理人中，谢治宇的一举一动都有很多人关注，网上跟踪的人很多。今年谢治宇管理的基金业绩一般，主要原因是市场风格切换和规模扩张太快。市场风格切换，则失去了天时；规模扩张太快则导致很多原有的一些投资战术无法使用。童兰属于新人，且只有一个基金就是兴全趋势，所以也没有太多可以说的亮点。这里要提的是董理。
董理当前一共管理2只基金，除了兴全趋势外，主要管理兴全轻资产混合，规模也是超过了70亿，管理时间超过了3年，接近4年了。我认为兴全趋势以后主要的管理人就是董理。

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董理出身于嘉实基金， 17年开始加入兴全，至今接近4年。足够长的管理时间，已经让董理有了自己的管理风格。
从投资风格来说，董理会自下而上选股构建组合，对不同行业采用不同的估值方法，寻找被低估的股票。对他而言，宏观研究只针对中期判断，针对性调整选股标准，他不会做自上而下的仓位判断。同时，从中观行业层面来看，他会控制行业集中度，从而降低组合波动。
“在风险控制方面，我会在严选标的基础上，坚持将资金均衡配置于不同行业，以分散整体持仓的风险。 A股的波动主要来自行业性的系统性风险，而个股层面的特异性风险占比较小。因此，虽然个股集中度高，但行业均衡配置进一步降低了投资组合的波动性。 ”董理说， “投资最重要的是知行合一。 ”
从媒体介绍，兴全轻资产的业绩、持仓、换手率上来看的确是像董理自己所说的那样：
1、自下而上选股
2、多行业分散
3、低估值

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轻资产和趋势的持股差异很大，两者共通之处可能都是比较关注低估和行业分散。这样来看董理主管兴全趋势还是会延续趋势一贯的风格，用低波动低回撤的风格来延续基金稳健的增长。比较2只基金从17年到今年的表现来看，业绩几乎不相上下。

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根据轻资产2季度报的内容，可以看到董理的风格更灵活，如果能够复制到兴全趋势，那对趋势来说是件好事情。
总体来说，投资基金固然要看管理人的能力，同时也要看基金公司的能力。兴全在业内的口碑毋庸置疑，那么在管理人的更迭考虑上应该也会考虑到持有人的感受。所以董承非的离开并不一定是坏事，也许新经理新风气，可能会有更好的表现也说不定。
【又一位，董承非离职，兴全趋势留不留？】如果你买兴全趋势，看重的是波动和回撤幅度控制好，长期持有，那么未必要换，可以等等看看。