新股中1签亏1.5万，5天7只新股破发，网民调侃中签即中枪( 二 ) 财联社（上海

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有业内人士分析称：“询价剔除变为不高于3%后，机构报价更为大胆，最近破发的几只新股报价宽度普遍超过了5元，这与此前多一分钱就会被高价剔除的情况相比，可谓天翻地覆。 ”
一位头部券商投行人士认为， “询价新规”后，注册制新股发行定价中枢被抬高，上市公司募集的资金变多了，但新股定价高又带来了频频破发的情况，这会导致机构报价再回归谨慎，高价现象也会得到一定压制。
德邦证券首席策略分析师吴开达表示，破发是件好事，体现了注册制要求下的“市场化定价” 。这将打破“新股不败”的思维定式，在一定程度上遏止炒新的不合理行为，促使新股收益的理性回归，从而IPO定价由博弈行为转变为对新股真实价值的判断。同时，有助于一二级定价接轨，研究能力取代入围率成为新的分配逻辑。现行规则下，当且仅当新股临近破发，投资者将重新考虑自己的安全边际，进行报价，从而打破搭便车报价策略，博弈再平衡。
华鑫证券认为，新股询价规则做出调整后，改变了新股询价博弈规则，直接导致新股发行定价中枢抬高。复盘历史，发现流动性边际收紧往往会催化新股集中破发。同时微观视角上，部分新股未能反映基本面不利变化导致股价承压预计未来分化将持续，差异化竞争时代，要求机构投资者对行业及个股基本面有更深入的理解、更精准的定价。
打新资金会退潮吗？
在今日N成大的股吧中，众多投资者表达了“庆幸自己没中签”的心理，还有投资者表示“赶紧把新股一键申购给关了” 。
在注册制新股频频破发的恐慌情绪下，业内人士对普通投资者参与网上打新的提醒是，摒弃“闭眼打新”的方式，需要仔细研究一下新股的发行定价、市盈率和业绩情况。
对于参与网下打新的机构投资者，在打新收益率显著降低的背景下，部分券商研究所认为，打新资金会有一定程度退出。
德邦证券首席策略分析师吴开达分析认为，网下打新本质上是一种周期性市场行为，制度、认知与摩擦成本是滞后的核心原因。市场稳定之后，投资者预期收敛，预计资金将大批量退出。
哪些投资者会退出？吴开达认为，以打新作为主要投资收益来源的绝对收益投资者将逐渐退出。例如，配置高股息底仓资产的投资者，也包括融券、股指期货对冲的投资者。未来打新收益的预期回报率降至5%以内，这一类小规模账户考虑机会成本，将逐渐退出。