2020 年新冠疫情的来袭|大宗收并购事件频发，物企从寻求上市到收并购风向转换( 二 ) 2020年新冠疫情的来袭

相较于大开大合的碧桂园服务，万物云则是走上了平台化转型之路。别样的合作模式也吸引了行业大量的目光。 8月5日，阳光城公告称，以阳光智博100%股权投资万物云并换取其4.8%股权。此外，双方保留合作身份进行资源互换，通过成立合资公司承接未来新增交付的项目。 9月中旬，伯恩物业加盟万物云。去年达成合作的万盈服务也于中秋节前夜递交了招股书。
表：近期物企收并购情况

文章图片
图：近一年物企收并购走势

文章图片
数据来源：克而瑞物管整理
究其缘由，一方面是因为资本的介入加速了行业的整合，也挤压了中小企业的生存空间，行业分化日益严重。另外一方面是因为港交所上市门槛的提高，使得未赶上之前风口的企业处境尴尬。
从规模上看，截至2021年年中， 47家上市物企总在管面积达52.4亿㎡，其中5家企业在管面积超3亿㎡， 16家企业在管面积超1亿㎡，头部企业与尾部企业在管规模差异高至378倍。
从估值上看，规模与模式导致了上市物企的PE分化。在管面积1亿㎡以上、1千万至1亿㎡、1千万㎡以下企业的平均PE有较大分化，大规模企业估值表现显著优于普通企业。此外，物管+商管模式企业平均PE约为传统物管模式企业的1.51倍。
因此，部分物业企业开始从寻求上市到收并购风向转换，如阳光智博与万物云达成股份置换协议， 9月16日撤回了港交所上市申请。

文章图片
从目前市场情况来看，随着监管的趋严与服务同质化的加剧，物业服务企业在资本市场上的火热也逐渐趋于冷静，在此情形下，强者恒强的的行业格局逐渐显现，中小物企弯道超车的机会愈发渺茫。
在过去的一年中，政策端不断释放、传递信号，鼓励物业服务企业拓宽服务边界，积极探索“物业+养老”、“物业+托幼”、“物业+美居”等多元的服务模式，旨在为居民生活提供多样化的社区服务，从而满足当前居民日益变化的生活需求。不断变化的需求促使物业服务业不断打破边界，向新的领域延展，物管赛道空间持续扩张。
因此，对于管理规模尚小，品牌竞争力较弱的企业，在自身区域内深度挖掘，或是加码布局专业领域，在为客户提供高质量服务的理念下实现差异化突围或是一种选择。
来源：36氪