毛戈平产品全代工电商渠道弱 3年研发费不足900万元中国经济网

中国经济网编者按：10月21日，毛戈平化妆品股份有限公司（以下简称“毛戈平”）首发申请将上会。公司主要从事MGPIN与至爱终生两大品牌彩妆、护肤系列产品的研发、生产、销售及化妆技能培训业务。
毛戈平因已IPO排队近5年之久而备受市场关注。 2016年12月，毛戈平递交招股书谋求A股IPO ，于2017年9月更新招股书，此后再无消息。
华尔街见闻报道指出，之所以在排队中耗时如此之久，原因之一或与其存在“九鼎系”基因有关，据申报稿显示，苏州浦申九鼎投资中心（有限合伙）（下称浦申九鼎）持有其10%的股权，是毛戈平最大的外部股东。自九鼎集团在2018年3月遭到证监会立案调查后，其所参与的IPO项目几乎搁浅， 2021年9月，九鼎系所持股的江苏德纳化学股份有限公司IPO项目又遭否决。
毛戈平2017年招股书披露，毛戈平的保荐机构是长江证券承销保荐有限公司，保荐代表人是张丽丽、王初。毛戈平拟在上交所主板公开发行不超过2000万股，且发行股份数量占公司发行后总股本比例不低于25% 。
公司拟募集资金5.12亿元，其中2.29亿元用于“渠道建设项目”、7158.42万元用于“研发中心建设项目”、6094.68万元用于“形象设计培训机构建设项目”、1.5亿元用于“补充流动资金” 。 “渠道建设项目”拟用募资占比达44.79% ，补流占比达29.31% 。
公司拟募集资金远超公司总资产。 2014年末-2016年末及2017年6月末，毛戈平资产总计分别为2.44亿元、2.58亿元、2.84亿元、2.95亿元，其中流动资产分别为1.48亿元、1.63亿元、1.90亿元、1.94亿元，占总资产的比例分别为60.80%、62.95%、66.87%、66.01% 。
【毛戈平产品全代工电商渠道弱 3年研发费不足900万元】2016年，毛戈平净利润下滑。 2014年-2016年及2017年1-6月，毛戈平营业收入分别为2.79亿元、3.21亿元、3.43亿元、2.01亿元，净利润分别为4711.26万元、5462.47万元、5331.95万元、3560.42万元。同期，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为3.43亿元、3.81亿元、3.98亿元、2.53亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为7265.12万元、5497.33万元、6760.01万元、3938.96万元。
据红星新闻整理的数据，公司2017年营收下滑，之后两年增长。毛戈平2017年-2020年的营业收入分别为3.04亿元、3.89亿元、5.56亿元、7.30亿元，净利润分别为7005.54万元、8188.46万元、1.26亿元、1.75亿元。
毛戈平3年的研发费用仅892.07万元。 2014年-2016年及2017年1-6月，毛戈平研发费用分别为244.69万元、305.11万元、342.27万元、157.17万元，占营业收入比例分别为0.88%、0.95%、1.00%、0.78% 。
毛戈平3年销售费用合计4.40亿元。 2014年-2016年及2017年1-6月，毛戈平销售费用分别为1.12亿元、1.18亿元、1.34亿元、0.76亿元，占营业收入的比例分别为39.95%、36.67%、39.09%、37.98% 。
截至2017年6月30日，公司研发人员为15人，占员工总数比例的1.14%；公司业务人员为866人，占员工总数比例的65.56% 。
据毛戈平招股书，公司生产环节主要依靠外协加工完成，自身并未自建生产设施，因此公司无需取得化妆品生产许可。
报告期内，公司产品的销售渠道主要分为百货直营、经销渠道、培训渠道、电商渠道等方式。其中公司直营渠道销售占比在7成左右。 2014年-2016年及2017年1-6月，毛戈平百货直营渠道销售金额分别为1.65亿元、1.84亿元、2.13亿元、1.22亿元，占比分别为69.35%、69.37%、75.04%、74.07% 。
公司电商渠道销售占比仅2% 。各期，毛戈平百货电商渠道销售金额分别为488.20万元、553.66万元、644.12万元、344.27万元，占比分别为2.05%、2.09%、2.27%、2.10% 。
据中国网财经，毛戈平公司的爆款单品在用户端的口碑呈两极分化态势。在MGPIN品牌下，稳居天猫旗舰店“热销第一名”的毛戈平高光粉膏口碑成两极分化。有网友评论称“不好卸妆、上妆费时、浮粉严重及不适合新手” ，也有网友表示，说不好用是因为上妆手法不对，实际上产品在“服帖、持久”等方面都做得很好。据采访人员对部分终端消费者的调查显示，毛戈平的彩妆产品属于专业彩妆，需要一定的专业手法，才能用得出效果。
2014年-2017年上半年，毛戈平4度决议分红，合计分红达1.48亿元。 2014年-2017年上半年3年半时间里，毛戈平实现的净利润合计为1.91亿元。
中国经济网采访人员就相关问题采访毛戈平，截至发稿，未获回复。
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