在当前节点|尽管遭遇原材料价格飙涨承压，中国制造业仍具韧性在当前节点

文章图片
在当前节点，全球大宗商品价格已经飙上了天，远远超出了大多数人的预期。且不说欧洲因天然气价格上涨，进而推动电力价格飙升；国内动力煤价格走势的确令人惊呆了下巴，你也可以说是“活久见” ，价格仿佛已经推到了天际，主力合约，最近6个交易日4个涨停板。
9月份PPI同比上涨10.7% ，创出1996年来的最高值。面对仍然不断攀升的动力煤价格， 10月份PPI数据，大概率会再次刷新9月份这一数值。
国内观察者大多将工业生产价格指数PPI与消费者物价指数CPI当前这一现状，用“剪刀差”来描述。
前三季度我国CPI同比上涨0.6% ， 9月份为0.7% ，略有上涨。
闲闲财经认为，高高在上的PPI与低位徘徊的CPI这一现象，侧面反映出了生产企业利润遭遇承压，社会消费信心不足的现状。
不过，居民可支配收入两年平均增长5.1% ，基本与GDP增长同步，令人稍稍有点安慰。也就是说，在PPI飙涨背后，承受压力最大的仍是企业端，尤其是中小企业主。

文章图片
国家统计局公布数据显示，三季度GDP增长为4.9% ，不及前三季度两年平均增长的5.2% ，这一结果与三季度疫情扰动与飙升的原材料价格有关。
【在当前节点|尽管遭遇原材料价格飙涨承压，中国制造业仍具韧性】从宏观角度来思考，只有当企业端盈利水平提高后，社会财富才能稳步提高，从而拉动消费，进入一个良性循环。具体数据表现上来看，应该是PPI与CPI温和上涨。
出现了剪刀差，从侧面来看，仍未有进入一个良性轨道。
我们再看一组数据，前三季规模以上工业附加值同比增长11.8% ，两年平均增长6.4% ，而9月份为3.1% ，两年平均增长5% ，环比增长0.05%；
也就是说，第三季度下滑的确较快， 8、9份下滑幅度较大，远不及两年平均增长的5% ，低于2020年9月增长，同样也低于GDP增长。
工业附加值环比下滑较快，完全合乎咱家前文的推断，也就是说，上游原材料价格的大幅上涨，侵蚀掉了企业当期相当一部分经营利润。
尽管居民可支配收入基本追平GDP增长，而大多数企业的财富增长，甚至社会财富的增长，仍未追平GDP 。
这同样能进一步解释，消费动力不足的原因。
所以，当宏观数据公布之后，以白酒为首的大消费类股票大跌，也在逻辑之中，当然了，还有国际资本减持贵州茅台的消息多重因素叠加。
或许有人就问了，既然消费不足，为何却又能推升原材料价格大幅上涨呢？这仿佛是一个悖论。

文章图片
前三季度，我国货物进出口总额为28.3万亿，同比增长22.7% ，可以说远远跑赢GDP 。也就是说，抛开房地产投资之外，外贸出口是拉动我国经济增长的一个重要动力引擎。
外贸增长背后，因为我国是全球第一大制造国。
也就是说，抛开美联储大放水因素，全球商品需求增长，拉动了中国制造，进而推升了对原材料的需求，促成原材料价格上涨。
有人曾经说，中国制造是平抑全球通胀的“压舱石” ，从原材价格大涨，再到三季度规模以上工业附加值环比下滑，成了这一观点的又一佐证。
在面对原材料成本如此巨大压力， 9月份我国出口仍然拥有19.9%的增长，这个数据还是值得点赞的。
或许有人会说，前三季度增长22.7% ， 9月份增长19.9% ，明显增速下滑了，为啥值得称赞呢？
要知道， 2020年的9月份，我国经济已经摆脱了疫情，回归增长通道，今年仍然保持这么大的增幅，可以说是个奇迹。
第三季度GDP增长为4.9% ，增幅看上去要比前两个季度逊色得多，但三季度面临的已经不是低基数的情况了。
也就是说，尽管遭遇原材料价格承压、利润被大幅侵蚀等不利因素，仍然保持着强大的外贸增长，这背后不得不说我国制造业仍具韧性。
来源：闲闲财经