未成年游戏监管红线在前，巨人网络11亿收购淘米恐生变文娱商业观察文/浮萍史玉柱不

文娱商业观察
文/浮萍
史玉柱不甘心，曾李青不想错过，于是收购一拍而合。
昨日（10月17日）晚间，巨人网络发布公告称，与淘米集团达成投资意向，拟以总估值15亿元的价格收购淘米网72.81%权益，并且是全现金的方式收购，既缩短了监管流程，加速推进收购；又能够帮助淘米集团原股东套现退出，不失为一个好办法。

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淘米集团是谁？
【未成年游戏监管红线在前，巨人网络11亿收购淘米恐生变】不熟悉游戏圈的朋友可能很少有了解，这是一家面向青少年的互动娱乐公司，最开始以《摩尔庄园》《赛尔号》页游起家，然后扩展至同名动画、大电影系列，曾经打出要做“中国的迪士尼” 。
这家公司的创始团队堪称豪华，在投资圈都是能排上号的。根据天严查资料显示，目前的第一大股东是腾讯集团创始人之一的曾李青，持股30% 。
当曾李青决定要将淘米网络的控股权卖给史玉柱，背后自然不是一个简单的故事。
2016年私有化估值不足10亿
5年暴涨50%
这不是淘米集团第一次出现在资本市场上，早在2011年其就已经赴美上市，成为知名的中概游戏股。
当时的淘米集团也有较为单一，主要定位在儿童游戏领域，成功推出了《摩尔庄园》和《赛尔号》两款青少年游戏，成为90后、95后们童年的游戏记忆，颇受欢迎。

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以儿童游戏为切入口，淘米集团规划将游戏改编电影动画片、建造实体摩尔庄园等一系列动作，活脱脱的按照迪士尼的模式打造，因此其创始人之一的汪海兵的宣称，淘米网络就是要做中国的迪士尼，而这个梦在他创业的第一天就有了。
赴美上市没能拯救淘米集团，反而“在线上、线下进行多元化时失去了“相对明确的焦点” ，最终拳头产品《摩尔庄园》停止服务、淘米集团也不得不于2016年6月达成私有化，从美国退市。
根据当时2016年退市的估值看，淘米集团的估值仅为1.34亿美元，约合人民币不到10亿元，如今被巨人收购的估值为15亿元，这意味着5年时间里淘米集团总体增值50% 。
这也很好理解。
一方面当时的财团私有化拿出了这么多钱，一直没有机会退出，而这些钱是有成本的，如今不能独立IPO的情况下，资金的时间成本肯定要买方巨人网络来承担，估值肯定也就有所上涨。

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从这个角度来说，其实曾李青等私有化财团挺着急的，都回来5年了还没有机会上市，这样一直耗下去也不是办法，肯定要尽快登陆资本市场。
另一方面淘米集团的《摩尔庄园》《赛尔号》都是页游时代的代表作，在如今手游占据市场的情况下，肯定要向手游转型的。其已经在2021年6月上线了《摩尔庄园》手游版本，由吉比特旗下子公司代理发行，根据吉比特2021年三季报业绩预告的资料显示，受道具摊销周期影响，截至9月末尚未为吉比特带来财务利润。
从这个角度来说，《摩尔庄园》手游版本虽然引发了一波怀旧潮，但是产生的业绩并不理想。
以色列棋牌公司注入失败
巨人网络急需新故事
淘米集团急需登录资本市场，巨人网络同样急需收购。作为同样赴美上市，然后私有化回归A股的巨人网络，自身危机重重。
从业绩上来说， 2018年、2019年和2020年分别实现营业收入37.8亿元、25.71亿元和22.17亿元， 3年对赌期过后收入连连下滑；分别实现净利润10.78亿元、8.2亿元、和10.29亿元，净利润极不稳定。
之所以出现这样的情况，和巨人网络的收购不无关系。 2017年，巨人以8.2亿元收购旺金金融40%股权，后者的主营业务为投哪网，一个互联网汽车金融P2P平台。随后次年， P2P平台纷纷暴雷，巨人网络迫不得已处置旺金金融部分股权，使其不再纳入合并范围，剥离4.83亿商誉。

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而对巨人网络打击最大的是以色列游戏公司Playtika的运作失败。
2016年7月，史玉柱联合超过十个出资方组成财团，以Alpha公司为持股平台，斥资44亿美元收购以色列游戏运营商Playtika 。 Playtika是以色列知名休闲社交棋牌类游戏运营商，业务主要分布在美国、欧洲、澳大利亚等市场，对这家公司的收购是史玉柱优秀出海的重要战略。