“公募一哥”最新操作路径曝光一起重大关联交易公告暴露了“公募一哥”张坤最新的调仓动向|罕见！“公募一哥”最新调仓曝光，四季度公募操作路径已浮现 “公募一哥”最新操作路径曝

“公募一哥”最新操作路径曝光
一起重大关联交易公告暴露了“公募一哥”张坤最新的调仓动向，这或暗示市场四季度资金的动向轨迹。
10月1日，易方达基金发布关于旗下基金重大关联交易事项的公告，张坤旗下的易方达优质企业三年持有混合在9月29-30日连续两个交易日加仓银行龙头股——招商银行。
9月29日买入1630万股基金托管人招商银行的股票，买入金额高达8.32亿元。
9月30日，易方达优质企业三年持有期混合基金又继续买入招商银行，当日买入50万股，买入金额2520.52万元。

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两个交易日合计买入1680万股，累计买入金额超过8.5亿元。
而从二级市场的表现来看， 9月29日招商银行股价大涨2.26% ，报收51.56元/股，日均成交均价51.06元/股；9月30日则下跌2.15% ，股价回调至50.45元，日均成交价格50.51元。从公告上看，易方达优质企业三年持有混合基金两个交易日的买入均价均小于当日成交均价，均属于浮盈状态。

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根据易方达优质企业三年持有混合基金二季度报告显示，二季度并未持有招商银行，此次是该基金首次买入招商银行。而张坤旗下的易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达亚洲精选等另外几只基金是否也同步买入招商银行，需要等到三季报披露才能揭晓。

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值得注意的是，根据二季度报告显示，易方达蓝筹精选持有1.13亿股的招商银行A股和5000万股的H股，合计市值超88亿元，合计占基金净资产比重更是高达9.88% ，是该基金的第二大重仓股。不过H股是二季度新进，而一季度却大举加仓招商银行，较2020年末增持比例高达3.19倍， 2020年位列第15大重仓股，但2021年二季度保持持仓不变。
截止6月30日，招商银行共有1038家公募基金持有，位列第四大重仓股之列，增持的210家，减持的394家，其中434持股不动，易方达蓝筹精选混合位居持股第一位。
此外除张坤，另外几位明星基金经理也在三季度加仓招商银行。

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9月6日睿远基金发布的重大关联交易事项显示，赵枫管理的睿远均衡价值曾在9月2日及9月3日两个交易日连续买入招商银行，合计买入723.58万股，合计买入金额达到3.72亿元。
此外，基金二季度报告显示，睿远均衡价值并未持有招商银行，这是赵枫首次买入招商银行，而从基金中报上看，睿远均衡价值在二季度仅持有宁波银行及瑞丰银行两只银行股，且基金在金融行业的配置比例从一季度末的0.96%下降至二季度末的0.50% 。另外，朱雀基金梁跃军管理的朱雀产业臻选、朱雀恒心一年持有混合两只基金在7-8月陆续增持招商银行，不过最近开始有所减持。
机构看好四季度银行表现
在“公募一哥”大举加仓招商银行的后面实质上是机构对银行板块的看好。国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东此前接受中国基金报采访时表示，展望后市，看好四季度到明年的经济情况，对股票市场持谨慎乐观态度。并表示预计四季度国内货币政策仍将保持相对宽裕状态。基于良好的宏观预期，看好与经济增长密切相关的银行板块。他表示，近期个别地产公司债务问题引致市场情绪过度悲观，但该事件对银行资产质量冲击有限，银行板块中长期基本面仍然坚实，盈利增长稳定， ROE保持在10%-12%之间，资产质量好于去年，加之估值处在历史较低位置，未来预计有较好表现。
此外海通证券也表示，银行业不良率从2020年报开始下降，到21年中报已持续三个季度。我们认为如果不良率能持续下降到2021年三季报，就有连续八个季度的不良率下降，造成的认知改变会重塑银行板块估值体系。
从估值和机构配置角度看
从银行的估值角度来看，截止10月8日银行的PE（TTM）是5.61 ，市净率0.6 。其PE（TTM）处在2016年以来的低点，而市净率更是处在10年以来的低点。

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此外， 41只上市银行股中有33只破净。不管是从估值还是从破净来看，银行股当前处于最佳的配置状态。
从基金仓位来看， 21Q2公募基金对银行的超配比例（持仓市值占比-沪深300自由流通市值占比）为-9.5个百分点处于低配状态。